XRP市場では、直近の上昇後に売り手と買い手の力関係が拮抗し、方向感を欠く展開となっている。清算規模と資金調達率はともに中立圏に落ち着き、大口保有者による取引所流入も減少。一方で、先物市場では建玉の積み上がりが続いており、市場は次の材料を見極める局面に入っている。

Decryptが21日（現地時間）、CryptoQuantのデータを基に報じたところによると、BinanceにおけるXRPのロング清算は約10万3055XRP、全取引所ベースのショート清算は約12万1820XRPだった。Binanceの資金調達率もゼロ近辺で安定しており、市場参加者が一方向に過度なレバレッジをかけていないことを示している。

こうした動きは、大きな値動きの後に市場が新たな材料を待つ場面で見られやすい。現時点では上昇、下落のいずれかが優勢とは言い切れないが、圧縮された状態の市場に新たな買い注文や売り注文が流入すれば、値動きが一段と大きくなる可能性がある。

大口保有者の動きも鈍っている。CryptoQuantのアナリスト、Arab Chainによると、直近30日間におけるXRPクジラのBinanceへの流入量は約9億4700万XRPとなり、この2カ月で最も低い水準だった。6月末の約14億5000万XRPと比べると34.4％減少した計算になる。

大口保有者による取引所への送金は、一般に売却準備のシグナルと受け止められる。今回の減少は、クジラが取引所に移す数量を減らしたことを意味し、売り圧力の緩和、あるいは個人ウォレットでの保管を選好している可能性を示唆する。市場需要が持ち直せば、こうした流れはXRP相場の支援材料となり得る。

一方、現物市場と先物市場の温度差も鮮明になっている。別のCryptoQuantアナリスト、CryptoOnchainは、XRPの現物取引が大きく縮小する一方で、先物市場ではポジションが着実に積み上がっていると分析した。

過去1週間の取引所流入は週次平均比で99.1％減少し、流出も週次平均比で99％減った。Binanceでの入金活動も97.6％減少しており、現物取引の鈍化がより明確になっている。

これに対し、先物市場では投資家のポジション拡大が続く。XRPの未決済建玉（OI）は5.9％増の4億2380万XRPまで拡大し、市場レバレッジ比率も直近で最も高い水準に達した。

ただ、価格は約2週間にわたり1.086ドルから1.113ドルのレンジで推移し、取引量は前週比54.6％減少した。CryptoOnchainは、これは強気・弱気のどちらかに大きく傾いた投機というより、投資家が今後の相場変化を見込みつつ段階的にポジションを構築している過程だとみている。

資金調達率が中立圏にとどまっている点も、市場参加者が上昇か下落かの一方向に大きく賭けるのではなく、新たな相場材料を待っていることを示すシグナルと位置付けられる。

XRPは現在、1.14ドル近辺で推移している。直近1週間では6.2％、直近1カ月では7.33％上昇したものの、年初来ではなお約37％安い水準にある。

市場では、買い圧力と売り圧力が拮抗するなかで、大口の動きは鈍化し、現物取引は細る一方、先物市場ではポジションが緩やかに積み上がる構図との見方が出ている。目先の明確な方向性は乏しいものの、新たな材料が出れば、積み上がったポジションが一方向に傾き、ボラティリティが急拡大する可能性がある。