SpaceXは8月4日、上場後初の決算を発表する。同日に初回のロックアップ解除時期も重なる見通しで、最大9億1150万株が売却可能となることから、市場では需給悪化への警戒が強まっている。

CNBCが21日（現地時間）に報じたところによると、同社は6月の新規株式公開（IPO）に際し、一般的な「180日後の一斉解除」ではなく、段階的に売却を認める方式を採用した。初決算の発表後、内部関係者はロックアップ対象株のうち、売却可能分の20％を処分できる。

同社は、大量の売りが一度に集中して株価変動が大きくなるのを避けるため、こうした仕組みを導入したとしている。

追加の解除条件も設けられている。決算発表前の10取引日のうち5取引日以上で、終値が公開価格を30％超上回る場合、さらに10％が解除される。

もっとも、21日時点の株価は6月16日の取引時間中高値225.64ドルからほぼ半値水準まで下落した。終値ベースの最高値211.39ドルと比べても43％安い水準にある。

イーロン・マスクの純資産は6月12日に1兆ドルを超えたが、Forbesのリアルタイム長者番付ベースでは20日時点で約7860億ドルまで縮小した。

SpaceX株は21日に5％上昇し、直前まで続いていた7営業日の下落基調がいったん和らいだ。ただ、市場の関心は決算内容そのものよりも、ロックアップ解除後の需給変化に向かっている。

流通株数が限られるなか、空売りも急増している。足元の空売りポジションは、浮動株のおよそ3分の1まで膨らんだ。

マスク氏は空売り筋を公然と批判している。X（旧Twitter）への投稿で、「SpaceXに対する大規模な空売りポジションを長期間維持する企業が生き残るのは極めて難しい」と述べた。直近の株価急落局面で、空売り筋が売り持ちを積み増したことへの反応とみられる。

投資家は宇宙事業の進捗にも目を向けている。SpaceXは21日に打ち上げを中止した後、22日にFalcon 9でStarlink衛星24基を低軌道に投入する計画だ。直近1週間では2度目の打ち上げ中止となった。

また、先週にエンジン点火失敗で延期していた超大型ロケット「Starship」の打ち上げについても、24日に再開する予定としている。

マスク氏はStarshipの打ち上げ中断について、「一部のエンジンが点火せず、自動中止システムが作動した」と説明した。SpaceXは問題解決に向け、推進システムを修正している。

Starshipは、Starlinkの衛星インターネット事業の拡大に加え、米航空宇宙局（NASA）のArtemis計画でも中核機体と位置付けられている。NASAは2028年の月面有人探査再開を目標に掲げている。

マスク氏はStarshipを宇宙旅行の「聖杯」と呼び、長期的には宇宙観光や火星有人ミッションに活用する構想を示してきた。

決算発表を前に、AI・計算資源事業の拡大も注目材料となっている。SpaceXは2月、マスク氏が率いる人工知能（AI）ベンチャーのxAIを買収し、現在はSpaceXAIを運営している。

SpaceXAIはメンフィス広域圏でデータセンターと発電所を保有・運営している。Google、Anthropic、Reflectionは、同施設の余剰計算資源を利用することで合意した。

SpaceXが米国防総省に計算資源を提供する案も協議中と伝えられている。

一方、マスク氏が率いる別の上場企業Teslaは、23日に決算発表を予定している。Teslaの投資家はSay TechnologiesのWebサイトを通じ、経営陣に事前質問を提出した。

SpaceXに関連する質問では、テキサス州グライムズ郡に建設予定の半導体工場「Terafab」で、TeslaとSpaceXがどのように協業するのかを問う声が上がった。現行計画では、Teslaが研究開発を担い、SpaceXが生産を担当する見通しだ。