金融委員会は5月7日、金融投資業界のリスクマネー供給力を高めるため、総合投資金融事業者や中小企業特化証券会社、政策金融機関などが参加する協議体を開いた。制度改善や投資回収の出口となるエグジット市場の活性化策に加え、レバレッジ投資のリスク管理も主要議題として協議した。

金融委員会は同日、ソウル・汝矣島の金融投資協会で、クォン・デヨン金融委員会副委員長主宰の「金融投資業界リスクマネー能力強化協議体」を開催したと発表した。

会合では、総合投資金融事業者の2026年1～3月期のリスクマネー供給実績、中小企業特化証券会社制度の改善案、リスクマネー仲介プラットフォームの構築状況、金融投資業界によるエグジット市場支援策、レバレッジ投資の現状と対応策などを取り上げた。

金融委員会によると、リスクマネー供給義務を負う総合投資金融事業者7社の2026年1～3月期の供給額は計9兆9000億ウォンだった。2025年10～12月期に比べて2兆ウォン増えた。

発行手形や総合投資勘定（IMA）の調達額に対する平均供給比率は17.3％で、2026年の義務比率である10％を上回った。7社すべてが規制水準を超えたという。

投資先別では、中堅企業向けが4兆5000億ウォンで最も多かった。以下、プライマリー債権担保付証券（P-CBO）が2兆3000億ウォン、中小・ベンチャー企業が2兆1000億ウォン、A格以下の債務証券が1兆4000億ウォン、新技術事業金融会社が1兆3000億ウォンだった。

投資手段別では、債務証券が7兆1000億ウォンで最大だった。株式が3兆1000億ウォン、償還転換優先株（RCPS）や転換社債（CB）などが2兆ウォン、貸出債権が1兆3000億ウォンと続いた。

金融委員会はあわせて、中小企業特化証券会社制度の見直しも進める。現在は2年ごとに8社前後を指定しているが、今後は指定期間を3年に延長し、指定社数も10社前後に増やす方針だ。中小・ベンチャー企業への中長期資金の供給を後押しする狙いがある。

インセンティブ措置も拡充する。韓国証券金融は、証券担保ローンの満期を現行の最長1年から最長3年に延ばすほか、RP取引について金利や満期面での優遇措置を新設する。

韓国産業銀行とKorea Growth Investment Corporationは、2027年中に中小企業特化証券会社向けの専用ファンドを新設する計画だ。ファンド運用会社の選定では、中小企業特化証券会社に対する加点幅も50％以上拡大する方針としている。

企業銀行は、中小企業特化証券会社が組成するファンドへの出資を、第6期で1000億ウォン以上に拡大する予定だ。

評価基準も改める。これまでは中小企業特化証券会社に限っていた「定量評価上位4社の優先選抜」を、申請企業全体に広げる。評価比率も、従来の定量30％・定性70％から、定量50％・定性50％に見直す。

金融委員会は2026年6月に第6期の中小企業特化証券会社を指定する予定で、改定後の運営指針と評価基準は第6期指定から適用する計画だ。

リスクマネー仲介プラットフォームの整備も進める。資金を必要とするイノベーション企業と、証券会社やベンチャーキャピタル（VC）などの機関投資家に関する情報を集約し、検索や推薦、マッチングを支援する仕組みとして運用する。金融当局は7月の公開を目標に準備を進めており、金融監督院がコンサルティングを支援している。

エグジット市場の活性化に向けた金融投資業界の共同投資案も議論した。金融委員会は、国内のベンチャー・スタートアップ生態系が企業公開（IPO）に過度に依存しているとして、M&Aやセカンダリーなど投資回収ルートの多様化が必要との認識を示した。

これを受け、金融投資業界などは約1兆～2兆ウォン規模のセカンダリー投資を進める案を検討しており、6月までに詳細な運営案をまとめる予定だ。

レバレッジ投資のリスク管理も主要議題となった。信用取引融資などのレバレッジ投資は規模が拡大しており、市場では警戒感も出ている。

一方で、株式市場の規模や投資家預託金に対する相対的な水準は過去平均を下回っており、管理可能な範囲との見方もある。ただ、市場の変動性が高まる局面では、過度なレバレッジや短期投機、テーマ株への偏重がリスク要因になり得るとの指摘もある。

現在、証券各社は日次で動向を点検し、信用取引融資の新規取り扱いを制限するほか、銘柄別・投資主体別の取引限度を設定するなど、自主的なリスク管理策を講じている。

金融当局は、各証券会社に対し、最高経営責任者（CEO）の主導でレバレッジ投資の動向とリスク管理の実態を改めて点検し、必要に応じて追加措置を検討するよう求める方針だ。

クォン副委員長はこの日、証券業界がここ数年で過去最高水準の実績を上げている一方で、その収益が業界の見識と能力に基づくものなのか、それとも外部環境に支えられたものなのかを冷静に振り返るべき時期だと述べた。

そのうえで「リスクの陰に隠れた成長潜在力を見極め、新たな付加価値を生み出すことが証券業の存在理由であり、生産的金融の第一歩だ」と語った。

さらに「ビジネスモデルの複製はゼロサムへの近道だ」とし、「洞察力のあるリサーチと精緻なスクリーニングを通じて、差別化された投資能力と代替不能な専門性の確立に集中すべきだ」と強調した。

リスク管理についても「事後対応ではなく、常時の戦略でなければならない」と指摘。「市場が好況な時ほど、レバレッジ投資に対して会社ごとに強い警戒感を持ち、厳格に管理すべきだ」と述べた。

また、「最近は金融商品の不完全販売や差金決済取引（CFD）問題などで、証券業の根幹である信頼が揺らいでいる」としたうえで、顧客本位の販売体制と内部統制の強化を求めた。