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2026年加密市场流动性逻辑生变：稳定币、ETF与OTC成关键变量

尽管2026年加密市场交易规模持续放大，但流动性并未同步改善，反而在不同资产之间进一步分化。现货日均成交额已超过1000亿美元，稳定币总规模升至3200亿美元，期货成交占比约90%，机构交易占比也超过65%，并带动场外交易需求上升。报告指出，极端波动下流动性可能迅速收缩，投资者除成交额外，还需同时关注价差、盘口深度、稳定币流向及ETF资金流等指标。

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BlackRock旗下IBIT带动比特币波动率向黄金靠拢，累计收益仍跑赢SPY

分析认为，随着BlackRock旗下IBIT上市并持续吸引资金，比特币60日历史波动率正不断向黄金现货ETF靠拢，市场对其“数字黄金”属性的讨论再度升温。与此同时，即便地缘政治风险上升，IBIT表现仍强于股票市场；自BlackRock提交比特币现货ETF申请以来，其累计收益已超过SPY的两倍。