Bitwise表示，无论人工智能（AI）发展路径如何、美国利率如何变化，比特币长期仍有上行空间。

据加密货币媒体CoinPost当地时间15日报道，Bitwise Asset Management首席投资官Matt Hougan在最新周度备忘录中称，当前市场最关心的两大问题，是美国经济是否会陷入衰退，以及一旦AI泡沫破裂，比特币将如何表现。

Matt Hougan指出，市场对未来走势的预期分化之大，在其职业生涯中都较为少见。但在他看来，即便将AI未来演变归纳为三种情景，最终得出的长期判断仍大致相同。

第一种情景是，AI持续推升生产率和国内生产总值（GDP）。在这种情况下，软件、法律、医药等知识密集型行业的成本有望下降，资金也可能转向更难被复制、具备稀缺性的资产。Matt Hougan认为，比特币在这一情景下有望与稀缺土地、名画、黄金等资产一同受益。

第二种情景是AI泡沫破裂。Matt Hougan认为，这一情况下，比特币初期可能会跟随风险资产一同下跌。但他同时指出，AI投资已成为美国历史上规模最大的基础设施投资之一，并具有重要的地缘政治意义，因此政策托底的可能性极高。在随后的降息和资产负债表扩张带动下，货币供应若明显增加，比特币最终仍可能迎来较大涨幅。

第三种情景则对应利率维持高位甚至进一步上行。Matt Hougan表示，即便经济增速维持在约3%、利率处于约4%的水平，比特币仍可能上涨。换言之，无论美联储是否继续加息，他对比特币长期走强的判断都没有改变。

不过，他也强调，比特币的上行路径不会一帆风顺。Matt Hougan以2020年新冠疫情初期为例称，比特币曾在数日内一度暴跌50%，随后又累计上涨约20倍，显示其在长期上涨过程中仍可能伴随剧烈回调。

与这一长期乐观判断不同，短期市场对宏观数据更加敏感。美国劳工统计局（BLS）当地时间14日公布的9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%；剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.6%，也高于预期的2.5%。受高于预期的通胀数据影响，比特币当日下跌约2%，跌破8.2万美元关口。

利率预期随后迅速调整。根据CME集团FedWatch数据，10月27日至28日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息概率升至约54%，市场对美联储进一步收紧政策的担忧随之升温，短线也对比特币价格形成压力。

对于后市，市场机构看法并不一致。流动性提供商Wincent高级总监Paul Howard预计，比特币短期交易区间在8万至8.8万美元之间；若8万美元失守，市场或将进一步下看7.5万美元。另一方面，21Shares首席加密货币研究策略师Matt Mena表示，比特币上周跌破8.5万美元后，在回测8.1万至8.2万美元支撑区间的过程中，相当一部分跌幅可能已经被市场消化。若宏观不确定性缓解，比特币有望重新站上8.5万美元，并进一步上探9万美元。

整体来看，Bitwise此次判断的核心并不在于短期价格波动，而在于长期流动性环境和资产偏好的变化。无论AI继续推动经济增长，还是泡沫破裂后引发政策应对，该机构都认为，这些变化最终都可能为比特币创造更有利的环境。短期内，市场仍将继续紧盯通胀数据和美联储利率路径，同时观察AI投资扩张与流动性政策将如何影响比特币的供需格局。