Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz表示，美联储是否转向降息，将成为左右比特币下一阶段走势的关键变量。

据区块链媒体Cryptopolitan报道，Michael Novogratz近日在一档播客节目中谈到，近期比特币走势疲弱未必会持续太久。一旦美国货币政策由紧转松，市场情绪也可能随之改善。

他认为，过去几个月，比特币一直承受价格走弱、散户关注度下滑以及市场悲观情绪升温等多重压力。Michael Novogratz多次强调，比特币要重拾上行动能，前提之一是流动性环境改善。按他的说法，美联储维持紧缩立场限制了市场流动性，也让比特币难以突破关键心理关口。

对于比特币动能减弱的担忧，也在市场上持续升温。同场播客中，Anthony Scaramucci提到，比特币相对强弱指数（RSI）走低，反映市场动能转弱；与此同时，谷歌搜索热度近几年持续下滑，显示整体关注度已降至低位。

除了交易热度下降，比特币持仓高度集中也被视为一项压力因素。Anthony Scaramucci表示，流通中的比特币约有79%掌握在长期未动的持有者手中。市场对此存在不同解读：一部分人认为这可能是阶段性见底信号，另一部分人则担心，比特币或正滑向所谓“死资产”状态。

不过，Michael Novogratz明确反对这一说法。他表示，单凭短期指标不足以判断比特币的长期命运，至少要看到明年，更具体地说，应观察到2027年3月前后，再对其长期前景作出评估。

在他看来，比特币近期走弱，与市场预期美国高利率将维持更长时间密切相关。与此同时，围绕美联储领导层过渡的预期，也令市场担心未来政策立场可能更趋强硬。在这一背景下，比特币和黄金等资产均面临压力。

Michael Novogratz进一步指出，如果美国经济出现放缓并最终促使美联储转向降息，市场局面就可能发生变化。利率下行将压低借贷成本，改善金融市场流动性，并推动投资者对风险资产的偏好回升。他同时提到，目前仍有不少投资者尚未充分计入未来降息的可能性。

不过，他也承认，当前市场环境并不理想。按Michael Novogratz的说法，比特币市场目前“缺乏能量”，不仅缺少新的买家，新增资金流入也相对有限，这使得上涨行情难以持续。

谈及围绕比特币展开的投资策略时，Michael Novogratz还提到了由Michael Saylor领导的Strategy。他表示，市场对Strategy依靠举债和资本募集来持续买入比特币的融资模式存在顾虑。即便市场对比特币的看涨叙事尚未结束，投资者对其资金结构仍保持高度敏感。

尽管如此，Michael Novogratz仍认为，比特币的长期逻辑并未被破坏。未来几个月，与其过度纠结投资情绪阶段性降温，不如把重点放在美联储政策是否出现转向上。一旦经济条件恶化、降息重新成为政策选项，比特币近几个月被削弱的投资吸引力，可能再次回到市场视野。

总体来看，他认为比特币短期内仍需耐心等待。与其依据短期回调仓促下结论，不如等到2027年3月前后，再对其长期前景作出更完整的判断。