比特币在冲击8万美元关口时再度遇阻，市场关注点重新回到美联储货币政策路径。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间7日报道，CoinShares认为，尽管加密资产投资需求仍在延续，但真正限制比特币进一步上行的，仍是美联储的利率预期。

CoinShares研究主管James Butterfill在最新市场更新中表示，比特币近期再度呈现出接近黄金的交易逻辑，但8万美元附近的阻力位能否被突破，最终仍取决于美联储政策走向。换句话说，当前主导资金流向的，与其说是价格本身，不如说是流动性环境和利率预期的变化。

这一点在杰克逊霍尔会议后表现得尤为明显。Kevin Warsh表示，通胀回落进展有限，价格压力缓解速度仍不够快。受此影响，市场迅速重新评估“通胀距离2%目标仍有距离”的政策含义，数字资产投资产品随即出现约1亿美元净流出，同时对9月加息的预期也明显升温。

不过，这一趋势很快逆转。随后一周，资金重新回流，截至9月4日当周，数字资产投资产品转为净流入10亿美元。其间，美联储理事Christopher Waller提到近期通胀出现降温迹象，并表示如果后续通胀数据进一步改善，9月可能倾向于维持利率不变。随着加息担忧降温，市场风险偏好也随之回升。

Butterfill指出，投资者并非在系统性撤离这一资产类别，而是在围绕利率预期调整仓位。他表示，加密货币基金的资金流向，对货币政策预期变化的敏感度更高，并非因为投资者对整个资产类别的信心出现全面动摇。

芝加哥商品交易所集团数据显示，截至8日，联邦基金利率期货市场已反映出下周联邦公开市场委员会（FOMC）会议后约60%的加息概率，同时也隐含了在9月16日加息25个基点的预期。这表明，比特币及主要数字资产价格仍高度受流动性和货币政策变化影响。

这一走势也与上月比特币的反弹相呼应。当时，美国财政部宣布，将长期国债回购（buyback）单次规模由20亿美元上调至40亿美元。受此带动，比特币当月自6万美元出头一路反弹，并突破8万美元。扩大后的回购计划将于9月9日至11月4日实施。

不过，市场也有观点认为，本轮上涨并非完全由加密资产自身因素推动。21Shares联合创始人Ophelia Snyder表示，在美国财政部公告前后，市场曾出现股票抛售、收益率曲线变化，并叠加伊朗相关不确定性，油价和股价也随外交预期波动。她补充称，当前比特币行情可能更多与降低美国资产敞口有关，而非来自加密资产内部的独立催化。

在这一背景下，流动性再次成为市场定价核心。Standard Chartered据此预计，比特币年内有望触及10万美元。但从短期看，9月FOMC会议结果以及通胀数据，仍将是比特币能否站稳8万美元上方的关键变量。