SK hynixとSamsung Electronicsが14日に開示した2026年上期の半期報告書によると、SK hynixのクァク・ノジョン社長の報酬は260億9500万ウォンだった。一方、Samsung Electronicsのチョン・ヨンヒョン副会長は23億9300万ウォンで、個人ベースでは10.9倍の開きが生じた。

両社はいずれも過去最高の半期業績を更新したが、役員個人の報酬額には大差がついた。背景には、株式報酬の比率や付与・行使時期の違いがある。

半期報告書ベースの取締役・監査の報酬総額は、SK hynixが335億6100万ウォンで、1人当たり平均は41億9500万ウォン。Samsung Electronicsは130億6700万ウォンで、1人当たり平均は13億7500万ウォンだった。

登記役員に限ると差はさらに広がる。SK hynixは164億5000万ウォン、Samsung Electronicsは31億4200万ウォンで、5.2倍の差となった。

会計基準の違いから単純比較はできないものの、営業利益がより大きいSamsung Electronicsの方が役員報酬総額は小さい。Samsung Electronicsの上期の連結営業利益は146兆7252億ウォンで、第1四半期の57兆2000億ウォンと第2四半期の89兆5000億ウォンの合計。SK hynixの上期の個別営業利益は91兆9035億ウォンだった。

報酬差を生んだ最大の要因は報酬構成にある。SK hynixでは、取締役・監査の報酬総額335億6100万ウォンのうち、株式ベース報酬が266億2200万ウォンを占め、構成比は79.3％に達した。

同社によると、このうち262億ウォンは、株主総会で別途承認を得た長期業績連動の株式報酬と、ストックオプション行使益を現金換算して反映したものだという。

クァク・ノジョン社長の報酬260億9500万ウォンのうち、固定給与は12億5000万ウォン。残りの大半は株式報酬で、2021年3月に付与されたストックオプション5269株を行使価格13万8980ウォンで行使し、43億7900万ウォンを得たことなどが含まれる。

内訳では、2022年に登記役員向けに付与された総株主収益率（TSR）連動のSARs精算分が168億4300万ウォン、2023年付与の成果条件付き株式（PSU）精算分が5億3700万ウォンなど。行使時点のSK hynix株価は97万ウォンだった。

行使時点の違いも受取額を押し上げた。チェ・ジュンギP&T製造技術担当の受取額は135億4600万ウォンで、アン・ヒョン社長（114億3700万ウォン）やチャ・ソンヨン社長（109億4000万ウォン）を上回った。

未登記役員の受取額が社長級を上回った形だ。2022年付与分の4610株を6月1日の終値236万3000ウォンで行使し、103億1900万ウォンを実現したためという。

3月に行使した役員と6月に行使した役員では、1株当たりの実現益に2.4倍の差が生じた。

報酬上限の運用も両社で異なる。SK hynixは3月25日の株主総会で、現金報酬の上限150億ウォンの承認を得たうえで、長期業績連動の株式報酬向けに自己株式3万株についても別途承認を受けた。

同社は、PSUの支給株数のうち上限を超える分については、今後の上限枠の範囲内で分割して支給する方針だと説明している。

一方、Samsung Electronicsは同様の株式報酬枠を設けていない。半期報告書では、2026年上期末時点で取締役、監査、業務執行指示者1100人に付与された未行使のストックオプションはないと明らかにした。

Samsung Electronicsは3月18日の株主総会で取締役報酬の上限450億ウォンの承認を受け、上期までの執行率は29.0％だった。株式ベース報酬85億7600万ウォンは、成果インセンティブ（OPI）と長期成果インセンティブ（LTI）を自己株式で支給した金額の全額に当たる。

Samsung Electronicsは従業員向けには大規模な株式報酬制度を導入している。2025年10月には、全従業員12万8322人を対象に、普通株3529万2600株規模のPSUを付与した。

6月30日の終値33万4000ウォンで換算すると、規模は11兆7877億ウォンに相当する。支給は2028年10月から3年間にわたり、3年後の株価上昇率に応じて支給の有無と株数が決まる。

従業員ベースでは、むしろSamsung Electronicsの方が規模は大きい。Samsung Electronicsは2026年1月、従業員5万1647人に対し、2025年分のOPI株式報酬として普通株659万6331株を支給した。

これに対し、SK hynixは2026年2月、従業員1万2064人にストックグラント41万807株を付与した。SK hynixは、高額報酬の背景について、2020年から2022年に付与した分が株価急騰局面と重なったためだとしている。

総株主収益率（TSR）はSamsung Electronicsが179％、SK hynixが292％だった。6月30日の終値はそれぞれ33万4000ウォンと265万ウォンで、2024年末比ではSamsung Electronicsが6.3倍、SK hynixが15.2倍に上昇した。

同じ株価上昇局面でも、SK hynixでは役員が利益を実現した一方、Samsung Electronicsでは従業員向け報酬の本格支給は2028年以降にずれ込む構図となっている。