ビットコインは6月末、200週移動平均線を下回って月間取引を終えた。一方で、オンチェーン指標の実現価格は上回っており、弱気相場がすでに底打ちしたのかを巡って市場関係者の見方が分かれている。

Cointelegraphが2日（現地時間）に報じたところによると、ビットコインの6月の下落率は20.5％で、月末終値は5万8526ドルだった。月間では2022年6月以来の大幅安となった。

6月末の終値は、200週移動平均線の6万2000ドルを下回った一方、実現価格の5万2000ドルは上回った。PlanBは、過去の弱気相場では底値がいずれも実現価格を下回る水準で形成されてきたとし、今回の値動きは「まだ底打ちしていない」可能性を示すシグナルになり得るとの見方を示した。ビットコインが5万2000ドルまで下落する可能性もあると予想している。

PlanBは、足元の価格が割安圏にあるとしても、実現価格を割り込む水準まで下押しされる余地があるとも指摘した。ビットコインが昨年10月に付けた過去最高値12万6000ドルから5万2000ドルまで下落した場合、下落率は約60％となる。

実現価格は、流通する全コインの平均取得単価を示すオンチェーン指標だ。各UTXO（未使用トランザクション出力）を最後にオンチェーン上で移動した時点の価格で評価して算出し、弱気相場では重要なサポート水準として意識されやすい。

一方で、市場関係者の見方は分かれている。BTRU Research Instituteのリサーチ責任者、アンドリ・パウザン・アジマ氏は、6月末の終値が実現価格を上回る一方で200週移動平均線を下回った点を踏まえ、過去サイクルの基準では弱気相場の底はまだ到来していないとの見方を示した。次の上昇局面に先立ち、2026年後半に投げ売りが起きる可能性があるとも述べた。

これに対し、Bitget Walletのリサーチアナリスト、レイシー・ジャン氏は、足元で6万ドル近辺のもみ合いが続いていることについて、相場が底値圏に近づいている可能性があると評価した。追加下落があったとしても、5万5000ドル前後では歴史的にもテクニカル面でも強い支持が意識される可能性が高いと説明した。

ITC Crypto創業者のベンジャミン・コーウェン氏は、今年が米国の中間選挙の年であることを踏まえ、年内にビットコインのサイクル安値が形成される可能性があるとみている。2018年と2022年も中間選挙の年に弱気相場の底が形成されたとし、中間選挙年の下半期は通常、蓄積局面となりやすく、市場サイクルの底になりやすいと述べた。米国の中間選挙は11月3日に予定されている。