ウォン建てステーブルコインを巡り、銀行、フィンテック、プラットフォーム、ブロックチェーン関連各社の提携が下半期に入って一段と活発化している。実証の対象も、構想段階から決済・精算、海外送金といった具体的なユースケースへ広がりつつある。

業界によると、2026年上半期に韓国内企業が関与したステーブルコイン関連のMOUやPoCは、締結・開始・完了の公表ベースで12件を超えた。下半期に入ってからも44日間で7件以上が新たに公表された。

直近では、Hecto InnovationがVitozと、ステーブルコインおよびブロックチェーンインフラ分野での協業に向けたMOUを締結した。両社は、Hectoグループの社員向け福利厚生ポイントを実証用のオンチェーン資産として実装し、発行から流通、決済、精算、焼却までの一連のプロセスを検証する。

Hecto Innovationは、Vitozネットワークのバリデーターとして参画することも視野に入れる。金融機関向けデジタル資産ウォレットの供給拡大も計画しており、まずはクローズド環境でポイントを活用し、ステーブルコインの運用構造を点検する。

下半期の提携で目立つのは、消費者と加盟店をつなぐ決済・精算の現場を見据えた実証が具体化している点だ。

CoupangとWoori Bankは先月、ウォン建てステーブルコインを活用したリアルタイム精算のPoCを完了した。Coupang Eatsの注文・精算フローを模した環境で、既存のカード決済網を維持したまま精算段階にステーブルコインを適用する方式と、決済から精算まで全工程をオンチェーンで処理する方式を検証した。

Woori Bankは、銀行口座と電子ウォレットを連携させ、ウォンとステーブルコインを交換するオンランプ／オフランプ機能を担った。実証には、Coupangが投資する決済特化型ブロックチェーン「Tempo」を活用した。

NHN KCPも、Ava Labsと構築したAvalancheベースの決済特化メインネット上で、PAYCOと連携した決済・精算モデルを公開した。利用者がPAYCOウォレット内の実証用ステーブルコインで決済すると、取引情報がブロックチェーンに記録され、加盟店ウォレットに精算金が自動送金される仕組みだ。1時間単位のオンチェーン自動精算のほか、加盟店管理ページや海外ウォレット間送金機能もデモンストレーションした。

BC Cardは、CoinbaseおよびWavebridgeと、海外のデジタル資産ウォレットと韓国内のカード決済網を接続するPoCを終えた。訪韓外国人がBaseウォレットで保有するドル建てステーブルコインUSDCを使い、韓国内のBC CardのQR加盟店で決済し、加盟店側はウォンで精算を受ける仕組みだ。決済取り消しや返金時に、USDCを利用者ウォレットへ戻すプロセスも検証した。

プラットフォーム企業や金融機関とグローバルなステーブルコイン企業との提携も広がっている。TossはKyobo Life Insuranceと、デジタル資産エコシステムの構築および金融サービス開発に向けたMOUを締結した。具体的な活用策を策定したうえで、PoCを通じて標準モデルの確立を目指す。

これに先立ち、TossとToss Bank、Kakaoグループは先月、それぞれドル建てステーブルコインUSDCの発行体であるCircleと戦略的MOUを結んだ。TossとToss Bankは、デジタルウォレット、海外決済・送金、リアルタイム精算インフラの活用を検討する。

Kakaoグループも、KakaoBankなど主要系列会社を通じてCircleのグローバル決済インフラを活用し、海外送金や加盟店精算、既存金融システムとブロックチェーンの連携策を探る。

越境送金も主要な実証分野として浮上している。K BankはBPMGおよび香港のHashKey Groupと、海外送金・決済分野でMOUを締結した。韓国―香港間のブロックチェーン基盤送金PoCを推進する案を検討している。HashKey Groupが香港と東南アジアで構築する送金ネットワークと連携し、事業範囲をアジアへ広げる構想もある。

Hyundai CardとHyundai Motorは、米国とメキシコの法人間でステーブルコイン送金のPoCを完了した。Hyundai Motorの米国法人がドルをUSDTに交換してメキシコ法人へ送金し、その後ドルに戻す方式を検証した。

Hyundai Cardは今後、CircleやVisaなどと連携し、欧州法人を対象に現地通貨とステーブルコインを接続する第2次PoCも進める計画だという。

こうした動きは、ステーブルコインを直接発行することよりも、既存の金融インフラとオンチェーン資金を接続する能力の確保に軸足が移っていることを示す。従来型金融機関がブロックチェーンに置き換えられるというより、既存の顧客基盤や加盟店網、決済ネットワークを維持したまま、ステーブルコインを新たな資金移動手段として取り込む方向で市場形成が進んでいるとの見方が出ている。

現行の仮想資産利用者保護法は、利用者資産の保護と不公正取引の規律に重点を置く。一方、ステーブルコインの発行主体や認可要件、準備資産の管理、償還義務などを扱うデジタル資産のいわゆる第2段階立法は、なお議論段階にとどまっている。

韓国銀行は、金融安定や金融政策への影響を踏まえ、まずは銀行中心のコンソーシアムに優先的に発行を認め、その後参加範囲を段階的に広げるべきだとの立場を示している。これに対し、フィンテックやプラットフォーム業界は、実際の流通網と技術力を持つ非銀行事業者の参画が必要だと主張する。

発行主体や準備資産に関する制度設計が固まるまでは、企業間競争はクローズド型PoCとインフラ提携を軸に続く公算が大きい。法制化後は、現在確保しているウォレット、決済網、加盟店、海外パートナーを実サービスへ転換できるかどうかが、市場の主導権を左右しそうだ。

Samsung Securitiesのホン・ジンヒョン研究員は、「ステーブルコインが既存金融業の決済・精算インフラに組み込まれる流れが続いている」としたうえで、「今後の競争力は、既存の顧客基盤や決済網、金融商品をオンチェーン資金とどれだけ効率的に接続できるかにかかっている」と分析した。