韓国投資信託運用のペ・ジェギュ社長は10日、単一銘柄レバレッジETFに資金を集中させるのではなく、成長産業に長期投資すべきだとの考えを示した。先月、単一銘柄レバレッジ商品の「自然死」に言及したのに続き、短期売買よりも投資の方向性と保有時間を重視する姿勢を改めて打ち出した。

ペ社長は同日、ソウル・汝矣島のコンラッド・ソウルで開かれた「ACE 半導体Plus戦略産業ETF」新規上場記念セミナーで、「投資で成功するには方向と時間の両方が必要だ」と述べた。その上で、「相場見通しや予測を繰り返すより、方向を定めて時間に投資すべきだ」と語った。

投資先の方向性を見極めるのは論理の領域だが、投資後の値動きに耐えるのは感情の領域だとも説明した。短期的な価格変動を見込んで売買を繰り返すのではなく、長期成長が期待できる産業を選び、複利効果を享受すべきだという主張だ。

ペ社長は「割安株や短期売買、レバレッジETFではなく、新技術を活用するテック企業に長期で投資すべきだ」と述べた。「売買を繰り返して時間を浪費するのではなく、時間そのものに投資してほしい」とも呼びかけた。

単一銘柄レバレッジETFについては、それ以上の踏み込んだ発言を控える考えも示した。ペ社長は「レバレッジの話で非常に苦しかった。今後はこの程度にして、関連の質問もしないでほしい」と述べた。

ペ社長は先月20日、自身のFacebookに「個別銘柄レバレッジとインバース2倍ETFには投資するな」「今からでも投資をやめてほしい」と投稿し、その後削除した。韓国投資信託運用が「ACE Samsung Electronics単一銘柄レバレッジ」「ACE SK hynix単一銘柄レバレッジ」を直接運用している中での発言だったことから注目を集めた。

さらに同月30日には、単一銘柄レバレッジ商品について「やらないのが最善」とした上で、「強制的に上場廃止するのではなく、自然死させるべきだ」と主張した。投資家の選択に委ねるだけでなく、運用会社や流動性供給者（LP）、制度面の支援を通じて、商品規模が自然に縮小するよう誘導すべきだとの立場を示している。

ペ社長はこれまでも、単一銘柄レバレッジ商品は原資産の日次騰落率の2倍に連動するため値動きが大きくなりやすく、上げ下げを繰り返す局面では日次リバランスと複利効果によって価値が急速に毀損し得ると指摘してきた。原資産が元の水準に戻っても、レバレッジETFの価格は同水準まで回復しない可能性があるという。

金融当局の規制後は、過熱の沈静化を示す数字も出始めている。単一銘柄レバレッジ・インバース商品16銘柄の時価総額は、5月27日の上場時点の4兆4000億ウォン（約4840億円）から、7月15日には11兆9000億ウォン（約1兆3090億円）まで膨らんだ。これを受け、金融当局は新規商品の上場と広告を暫定的に中断し、先月31日から個人一般投資家に求める最低預託金を従来の1000万ウォン（約110万円）から現金3000万ウォン（約330万円）に引き上げた。

規制導入から4営業日目となった5日には、単一銘柄レバレッジ・インバース16銘柄の1日売買代金は9198億ウォン（約1012億円）となり、上場後初めて1兆ウォン（約1100億円）を下回った。先月には日次平均で12兆ウォン台（約1兆3200億円台）に達していた取引規模が、急速に縮小した格好だ。

一方、ペ社長は単一銘柄への集中投資と対比する投資対象として、半導体、自動車、造船、防衛産業、原子力の5つの戦略産業を挙げた。いずれも巨額の資本と長期にわたる技術蓄積が必要で、国内に競争力のある産業エコシステムが形成されている点が共通するという。

韓国投資信託運用は、こうした投資戦略を反映した「ACE 半導体Plus戦略産業ETF」を11日に上場する。半導体を中核に、造船、防衛産業、原子力、自動車関連企業に分散投資する商品だ。

ペ社長は「競争力のある成長産業への投資は、韓国の未来への投資だ」と述べた。その上で、「投資対象が世界的な長期トレンドに沿っているなら、値動きに耐えながら時間に投資すべきだ」と語った。