韓国株式市場では22日、新興企業向け市場のKOSDAQ指数が急伸した。外国人と機関投資家がそろって買い越し、上昇率は4.99%に達した。国民参加型ファンド「国民成長ファンド」への期待が資金流入を後押しした。一方、KOSPIは外国人の大幅な売り越しとウォン安が重荷となり、上値の重い展開となった。

韓国取引所によると、KOSPIは前日比32.12ポイント（0.41%）高で取引を終えた。寄り付きは高く始まり、一時上昇したものの、その後は外国人の売りに押されて上げ幅を縮小した。

KOSPI市場では、個人が1兆656億ウォン、機関が7585億ウォンをそれぞれ買い越した一方、外国人は1兆9225億ウォンを売り越した。売買代金は30兆4833億ウォンだった。

為替市場ではウォン安・ドル高が進み、ウォン相場は1ドル=1517.90ウォンと、前日比12.40ウォン（0.82%）のウォン安となった。為替の重荷から、KOSPIの大型株には利益確定売りが出た。

時価総額上位銘柄の値動きはまちまちだった。Samsung Electronicsは2.34%安の29万2500ウォン、Hyundai Motorは1.65%安となった。一方、SK hynixは0.05%高の194万1000ウォン、Samsung Electro-Mechanicsは11.30%高と急伸した。このほか、Samsung Life Insurance、Doosan Enerbility、HD Hyundai Heavy Industriesも上昇した。

KOSDAQは前日比55.16ポイント（4.99%）高の1161.13で引けた。

KOSDAQ市場では、外国人が5974億ウォン、機関が2878億ウォンをそれぞれ買い越した。外国人はこの日で6営業日連続の買い越しとなった。

年初来では、外国人はKOSPI市場で100兆ウォン超を売り越した一方、KOSDAQ市場では3兆ウォン超を買い越している。大型株主導で上昇してきたKOSPIに割高感が意識されるなか、資金の一部がKOSDAQの成長株や政策関連株に向かう構図が鮮明になっている。

KOSDAQでは買いサイドカーも2日連続で発動した。国民成長ファンドへの期待に加え、外国人と機関の買いが重なり、KOSDAQ150先物と現物指数が同時に急伸したことが背景にある。

前日に続いてこの日もサイドカーが発動され、中小型の成長株に対する投資家心理は急速に改善した。

この日販売が始まった国民参加型ファンド「国民成長ファンド」も、KOSDAQ高を支えた。同ファンドは、国民資金6000億ウォンと政府財政1200億ウォンを合わせた総額7200億ウォン規模で組成される。銀行や証券会社などの販売チャネルでは、募集開始直後に販売分の大半が消化されたという。

国民成長ファンドは、半導体、AI、バイオ、ロボット、防衛産業などの先端戦略産業と、その関連エコシステム企業に投資するファンドだ。

特に、未上場企業とKOSDAQの技術特例上場企業に一定比率以上を組み入れる仕組みで、KOSDAQの成長企業に資金が流入するとの期待が高まった。

業種別では、バイオ、二次電池、ロボット、量子コンピューティング関連が堅調だった。国民成長ファンドの投資対象と重なる成長分野に買いが入り、指数の上げ幅拡大につながった。米政権の量子コンピューティング支援への期待や、関連ETFの上場期待も投資家心理を支えた。

証券業界では、国民成長ファンド単体の規模だけで市場全体を動かすのは難しいものの、今後の政策資金ファンドの組成期待まで含めれば、KOSDAQの成長企業にとって前向きなシグナルになり得るとの見方が出ている。研究開発（R&D）や設備投資（CAPEX）の比率が高い企業が恩恵候補として挙げられている。

もっとも、短期急騰に伴うボラティリティ拡大への警戒は残る。国民成長ファンドは元本保証型の商品ではなく、実際の資金執行までには時間がかかる可能性があるためだ。

足元のKOSDAQ急伸についても、政策期待と需給改善が重なった短期的な反応の色合いが強く、今後は業種ごとの選別が必要だとの指摘がある。

ヨム・ドンチャン氏（Korea Investment & Securities、リサーチャー）は「国民参加型ファンドの規模は大きくないが、政策資金ファンドの投入も準備が進んでいるという点で、KOSDAQ企業には恩恵が見込まれる」と指摘したうえで、「特にバイオ企業が投資対象に多く組み入れられる可能性がある」と述べた。