韓国で海外株投資資金の国内還流を促す「国内市場復帰口座（RIA）」の利用が広がっている。制度開始から約2カ月で口座数は24万口座を超え、残高は1兆9443億ウォンに達した。海外ビッグテック株の売却資金が、国内の半導体関連株や国内ETFに向かう動きもみられる。

韓国金融投資協会は5月21日、3月23日に始まったRIAの口座数や残高、利用者の属性、売買動向を公表した。集計対象はRIAを取り扱う証券会社24社で、詳細分析は口座数上位10社をベースにまとめた。

同協会によると、19日時点のRIA累計口座数は24万2856口座、総残高は1兆9443億ウォンだった。口座数と残高はいずれも、制度開始後にKOSPIの動きに沿う形で増加基調をたどったという。

RIA内では、海外株を売却した資金が国内株や国内株式型ファンドに流入しており、国内資産残高は1兆2129億ウォンとなった。同協会は、RIAが外貨流入の促進と国内株式市場の需要拡大に寄与していると評価した。

利用者を年代別にみると、40代と50代の比率が高かった。加入比率は40代が31%で最も高く、50代が26%で続き、この2つの年代で全体の57%を占めた。30代は21%、60代以上は12%だった。

残高ベースでも50代が32%、40代が27%と高く、両年代で59%を占めた。60代以上は19%、30代は15%だった。一方、30代以下の加入比率も31%に達しており、同協会はRIAの税制優遇が若年層の国内資本市場への流入にも影響しているとの見方を示した。

売買銘柄では、海外ビッグテック株から国内の半導体・AI関連株や、国内資産に分散投資するETFへ資金がシフトする傾向が確認された。

海外株の売却銘柄としては、NVIDIAやTeslaといったビッグテック株に加え、Direxionの半導体3倍ETF、NASDAQ100指数3倍ETFなどのレバレッジ型ETFが多かった。

一方、国内ではSamsung Electronics、SK hynixなど主要半導体株のほか、KOSPI200連動ETFが主な買い付け先となった。

同協会はあわせて、来月以降はRIAの税制優遇が段階的に縮小されるとして、投資家に注意を呼びかけた。海外株の売却決済完了を基準とする譲渡所得控除率は、5月末までは100%、6月から7月末までは80%、8月から年末までは50%に引き下げられる。

海外株や海外ETFの売買益には22%の譲渡所得税が課される。国内上場株式や国内株式型ETFの売買益が非課税であるのに比べ、税制面で不利な構造だとしている。

このため、節税を重視する投資家は、5月末まで適用される譲渡所得100%控除を踏まえて取引時期を判断する必要がある。

もっとも、100%控除の適用を受けるには、5月末までに海外株の売却決済を終えなければならない。海外株は約定日と決済日の間に時間差があるため、決済日を見込んだ売却が必要になる。約定期限は証券会社ごとの決済実務によって異なる場合があるとして、同協会は各社への確認を促した。

また投資家は、売却決済日から1年間、海外株の売却代金をRIA口座内で国内上場株式、国内株式型ファンド、預り金として運用する必要がある。この条件を満たさない場合、税制優遇が取り消され、追徴課税が発生する可能性がある。

さらに2026年中にRIA以外の口座で、海外株、海外ETF、国内上場の海外投資ETFなど、税制優遇の控除対象から差し引かれる商品を純買いした場合、期間別の控除率を反映した純買い額の分だけ、RIAにおける譲渡所得控除額が減少する可能性があると説明した。

韓国金融投資協会のハン・ジェヨン本部長は「国内市場復帰口座は、海外市場に滞留していた流動性を国内資本市場へ呼び戻す契機になったという点で意義が大きい」とコメントした。そのうえで「今後も国内市場復帰口座が為替の安定と生産的金融に寄与する経路として機能できるよう支援していく」と述べた。