イーサリアム（ETH）相場で、大口投資家の見方が割れている。ウォレット「0x50b3」は約5055万ドル規模の25倍ショートを構築した一方、別のクジラは下落局面でもロングを積み増している。取引所への資金流入や現物の売りも続いており、短期的には2200ドル近辺を維持できるかが焦点だ。

BeInCryptoによると、0x50b3は17日、2万3151ETHのショートと、323.72BTCの20倍ロングを同時に保有していた。Lookonchainのデータでは、ETHのショートは約5055万ドル、BTCのロングは約2527万ドルに相当する。

このポジションは、ビットコインが相対的に底堅く推移する一方、イーサリアムは一段安になるとの見方に基づく取引とみられる。ETHが下落し、BTCが比較的堅調であれば収益が出る構図だ。

市場の関心は清算価格にも集まっている。ETHショートの清算価格は2288.33ドル、BTCロングの清算価格は7万325.36ドル。当時、BTCは7万8400ドル近辺で推移しており、清算ラインまでなお距離があった。一方、ETHは2193ドル前後で、ショートの清算価格まで5%弱に迫っていた。

このため、ETHが短期的に反発すれば、0x50b3のショートには清算圧力がかかる可能性がある。逆に反発が鈍ければ、弱気シナリオが維持されやすい。

他のクジラの動きは対照的だ。Matrixportとの関連が指摘される別の大口投資家は、ETHのロングをさらに積み増した。

この投資家は、すでに約5900万ドルを利益確定した後も、4つのウォレットで11万4160ETH、約2億4865万ドル相当のロングを維持している。含み損は約1030万ドルとされる。Lookonchainは、市場下落局面でも同投資家が買い増しを続けていると指摘した。

長期保有者による押し目買いも確認された。過去のETH投資で803倍のリターンを上げたとされる「イーサリアムOG」ウォレットが、再び買いに動いた。

このウォレットは10年前、ShapeShiftで1万1005ETHを1ETH当たり3.46ドルで取得し、約1年前に全量を1ETH当たり2777ドルで売却して3056万ドルを確保した。その後、426万ドル相当のUSD Coinを投じ、1951ETHを1ETH当たり2182ドルで買い戻した。

もっとも、現物の売り圧力は強まっている。World Liberty Financial（WLFI）と連携するウォレットは、4870ETHを1061万ドル相当のUSD Coinに換えて売却した。取引価格は2178ドルだった。この売却は、市場全体の調整が本格化する約8時間前に行われたという。

さらに、機関投資家資金とみられる取引所流入も続いた。Gamma Fundとの関係が取り沙汰される2つのアドレスは、1時間の間に1万976ETH、約2390万ドル相当をBinanceに入金した。Lookonchainは、クジラや機関投資家によるパニック売りの動きとして、今回の大口入金を売り圧力拡大のシグナルとみている。

足元では、大口ショートが警戒感を高める一方、他のクジラは同水準で買い向かっている。ETH相場は、相反する大口ポジションと取引所流入、押し目買いがせめぎ合う局面に入った。

0x50b3のショートが先見的なポジションとなるのか、それとも早計な賭けに終わるのかは、市場が売り圧力をどこまで吸収できるかにかかっている。ETHが2200ドルを明確に回復し、2288.33ドルの清算価格に接近すれば、短期的な値動きは一段と荒くなる可能性がある。一方、売り圧力が続けば、下値模索の展開が続きそうだ。