米上院銀行委員会で14日に予定されるCLARITY法案の審査を前に、ステーブルコインの利回り付与を巡って銀行業界と暗号資産推進派の対立が強まっている。銀行側は預金流出や金融安定への影響を警戒する一方、推進派は預金金利とプラットフォーム上の正当な報酬は区別すべきだと主張している。

11日、ブロックチェーンメディアのBeInCryptoによると、共和党のバーニー・モレノ上院議員は、米銀行業界が関連条項の阻止に向けて大規模なロビー活動を展開しているとして、「パニック状態だ」と批判した。

モレノ議員は上院銀行委員会の委員。14日の法案審査を前に、米国銀行協会（ABA）が各行の最高経営責任者（CEO）に対し、上院議員への働きかけを直ちに始めるよう求めたと主張した。自身は「カルテルを壊すために賛成票を投じる」と述べている。

争点となっているのは、ステーブルコインの発行体やプラットフォームが利用者にどこまで利回りや報酬を提供できるかだ。ABAのロブ・ニコルズCEOは10日、各行CEO宛ての書簡で、この問題への早急な対応を呼びかけた。

ニコルズ氏は、現行の条文案では決済用ステーブルコインを通じた預金流出が進み、経済成長や金融安定にリスクを及ぼしかねないと訴えた。

ABAは、委員会の草案にいわゆる「ステーブルコインの抜け穴」が含まれているとみている。書簡では、委員会メンバーがそのリスクを十分に認識していないとの認識も示した。

銀行業界は、ステーブルコインが実質的に預金金利に近い利回りを提供するようになれば、既存の預金基盤が揺らぐ可能性があると懸念している。

これに対し、モレノ議員は、同様の論点は過去の立法議論でもすでに検討済みだと反論した。当該問題は、ビル・ハガティ上院議員が主導したGENIUS法案の審議過程でも扱われたとしている。

大統領デジタル資産諮問委員会のパトリック・ウィット氏も、銀行業界を公然と批判した。2月にホワイトハウスがステーブルコインの報酬や利回りの扱いを協議する会合を開いた際、ニコルズ氏を含む銀行業界団体のCEOらが出席を拒んだと述べた。

上院銀行委員会で扱われる妥協案には、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルスブルックス上院議員が調整した文言が反映される。預金利息と経済的または機能的に同等な利回りの提供は禁じる一方、プラットフォーム上の実際の活動に伴う正当な報酬は認める内容だ。

焦点は、ステーブルコインの利回りを全面的に認めるかどうかではない。銀行預金の代替となり得る利息性の収益を、どこまで認めるかが最大の論点となっている。

市場では、法案成立の可能性にも関心が集まっている。予測市場のPolymarketでは、同法案が年内に成立する確率を73％と見込んでいる。

委員会審査を通過すれば、法案は上院本会議での採決に進む。一方、審査段階で足踏みすれば、今会期における米国の暗号資産関連法案全体の審議が遅れる可能性がある。

今回の攻防は、ステーブルコイン規制を巡る米金融界の利害対立が、上院での採決局面に入ったことを示している。銀行側は預金流出と金融安定への懸念を前面に押し出し、法案支持派は、プラットフォーム報酬と預金利息を切り分ける妥協案はすでに用意されているとみている。

14日の委員会審査の結果は、米国のステーブルコイン立法の次の段階だけでなく、暗号資産関連法案全体の審議ペースを左右する節目となりそうだ。

モレノ議員はXへの投稿でも、ABAが全米の銀行CEOに警告を送り、上院議員へのロビー活動を「直ちに開始」するよう求めたと主張し、銀行業界への批判を強めた。