米上院で審議が続く暗号資産市場構造法案「CLARITY」を巡り、上院銀行委員会での手続きが前進する可能性が出てきた。最大の争点の一つだったステーブルコイン報酬を巡って、銀行業界の懸念が交渉で一部和らいだためだ。

ブロックチェーン専門メディアのCoinDeskが4月29日（現地時間）に報じたところによると、トム・ティリス上院議員は「銀行業界が提起してきた懸念の多くが解消された」と述べ、委員長に対して修正案の審査手続きを進めるよう勧告する考えを示した。

審議停滞の主因は、ステーブルコインの報酬の扱いだった。銀行側は、利息を伴う預金がステーブルコインの収益モデルに代替されかねないとして、法案文言の調整に追加の時間を求めてきた。

ティリス議員は、これまでの協議で多くの懸念が解消されたと説明し、委員長にマークアップを進めるよう促す意向を明らかにした。

上院銀行委員会が5月中旬にマークアップに入れば、法案は上院本会議での採決を視野に最終調整へ進む可能性がある。一方、日程がさらにずれ込めば、2026年内の成立可能性は大きく低下しかねない。

ティリス議員は、公聴会を前に、ステーブルコイン収益を巡る折衷案を利害関係者に示す方針も明らかにした。銀行側から追加の論点が出れば協議を続ける余地があるとし、「誠実に交渉するのであれば、いくつかの点では追加合意も可能だ」と述べた。

暗号資産業界は、今回の発言を前向きなシグナルとして受け止めている。ワシントンで暗号資産政策を後押しするDigital Chamberのコーディ・カーボンCEOは、「5月のマークアップに向けた勢いはこれまでで最も強い」と述べ、法案をできるだけ早く委員会日程に載せるべきだと主張した。

もっとも、残る争点は少なくない。代表例が、民主党が求める、公職者による暗号資産関連の私的事業における利益相反を禁じる条項だ。

この条項は、ドナルド・トランプ米大統領とその家族が関与する暗号資産事業を主に念頭に置いた内容とみられている。ティリス議員は、こうした倫理規定が法案に必要だとの認識に同意したと伝えられるが、上院銀行委員会の審査でこの論点が直接扱われない可能性もある。

管轄を巡る問題も不確定要素として残る。チャック・グラスリー上院司法委員長は、法案の一部について司法委員会で審査すべきだと主張している。

とりわけ、分散型金融（DeFi）開発者に対する法的保護条項が対象になり得るという。この要求が本格化すれば、法案処理の日程は再び長期化する可能性がある。

日程面の余裕は限られている。上院が中間選挙モードに入る前にこなせる立法日程は、実質的に約11週間にとどまるとされる。

法案が上院を通過しても、なお下院の承認が必要だ。下院は昨年、独自版のCLARITY法案を可決しているが、上院の最終案をそのまま受け入れるかどうかは不透明である。

実際、下院と上院は直近でも、国土安全保障省の予算問題など別の懸案で足並みをそろえるのに苦慮してきた。こうした状況を踏まえると、CLARITY法案が期限内に上院銀行委員会を通過できるかどうかが、米国の暗号資産を巡る規制枠組み整備の行方を占う最初の関門となりそうだ。