海外のデジタル資産企業が相次いで韓国を訪れ、市場参入への意欲を示している。だが、関連制度の柱となるデジタル資産基本法の審議は韓国国会で停滞しており、業界では制度整備の遅れを懸念する声が強まっている。

24日、国会とデジタル資産業界によると、グローバルなデジタル資産エコシステムを主導する主要企業の経営陣が最近、相次いで韓国入りした。

Circleの共同創業者兼CEO、ジェレミー・アレア氏は13日、ソウルで開いた記者懇談会で、「韓国は世界で最もダイナミックなステーブルコイン市場の一つだ」と述べた。ウォン建てステーブルコインの制度が整えば、国内事業者との協業を進める意向も示した。

ステーブルコイン市場で最大シェアを持つTetherも今月、実務担当者を韓国に派遣した。KB金融持株やCoinoneなどと面会し、デジタル資産第2段階法案の成立を見据えた流通網の先行確保策を協議したという。

Suiのミスティンラボ最高製品責任者（CPO）、アデニイ・アビオドゥン氏も最近、韓国を訪れ、韓国をアジアの最重要市場の一つと位置付けた。

同氏は、金融機関やビッグテック企業との提携を協議しているとしつつ、具体的な協業内容については、韓国でステーブルコイン関連の規制やガイドラインが明確になった段階で公表できるとして、慎重な姿勢を示した。

海外企業は、韓国のデジタル資産市場の規模や技術受容性を高く評価し、参入機会を積極的に探っている。ただ、海外発行ステーブルコイン事業者の参入容認や、企業によるデジタル資産市場参加を可能にする制度整備が前提だとの認識で一致している。正式な規制の下でインフラを構築する必要があるためだ。

海外事業者と国内金融機関の間では、越境決済や関連インフラの構築を巡る協議が複数進んでいる。それでも立法の遅れが続き、実際の商用化には踏み切れていない。

一方で、韓国のデジタル資産基本法を巡る議論は停滞している。現在、国会政務委員会にはチェ・ボユン議員案をはじめ、ミン・ビョンドク、イ・ガンイル、キム・ジェソプ、パク・サンヒョクの各議員による法案計5本が継続審議となっている。

これらの法案には、デジタル資産の法的概念の明確化、類型別事業者に対する認可・登録制度の導入、市場の健全性確保に向けた開示や内部統制基準の整備など、産業育成に必要な中核項目が盛り込まれている。

特に焦点となっているのは、ウォン建てステーブルコイン発行体に対する認可制、償還準備金の維持、償還責任の明確化など、価値連動型デジタル資産を巡るルール整備だ。

政界と金融当局は当初、2026年第1四半期または上半期中に第2段階立法を進める計画だったが、日程は先送りが続いている。今月中旬には、国会政務委員会の法案審査第1小委員会を開いて議論を再開する案が有力視されていた。

だが、15日に予定されていた小委員会は与野党の調整がつかず見送られ、立法論議は再び止まった。中東情勢への対応など、マクロ経済や外交を巡る主要課題が重なり、第2段階立法に向けた与野党協議も遅れている。

国会内外では、6月の地方選挙や下半期の院構成を巡る政治日程も重なり、今年上半期中の法案処理は事実上難しいとの見方が出ている。法案成立後に必要となる下位規定の整備や猶予期間まで考慮すると、制度が市場に定着する時期は、政府が当初目標としていた2026年を大きく後ろ倒しする可能性が高い。

機関投資家の参入やAIベースの決済エコシステムを軸に、グローバルなデジタル資産市場の再編が加速する中、韓国の規制空白が国内産業の競争力低下につながりかねないとの指摘が出ている背景には、こうした事情がある。

銀行主導のステーブルコイン体制を見据えて準備を進める主要商業銀行や金融各社も、明確な法的根拠を欠くため、具体的なビジネスモデルを描けていない。企業と金融界の双方で投資判断を保留し、制度整備を見極める様子見姿勢が長引いているとの指摘もある。

業界関係者は「デジタル資産インフラの正常化と産業育成のためには、政務委での議論を早期に再開し、グローバル標準に合致した明確な規制基準を整える必要がある」と話している。