Kakao Gamesは26日、京畿道龍仁市水枝区のカカオ人工知能キャンパスで第13期定時株主総会を開き、ハン・サンウ代表の再任を承認した。前日にLY Corporation（LINE Yahoo）傘下の投資目的会社LAAA Investmentへの筆頭株主交代を公表していたが、会社側は当面、現行の経営体制を維持しながら新作投入と業績回復を優先する方針を示した。

総会には、議決権のある株式総数の56%に当たる518人、5037万1092株が出席した。財務諸表の承認、定款の一部変更、ハン代表の再任、監査委員の選任、取締役報酬限度額の承認など、上程された議案はすべて原案通り可決された。取締役報酬限度額は前年の80億ウォンから60億ウォンに引き下げた。

ハン代表は営業報告で、2025年の連結売上高が前年比26%減の4650億ウォン、営業損益が396億ウォンの赤字だったと説明した。資産総額は2兆6768億ウォン、負債総額は1兆4788億ウォン、資本総額は1兆1980億ウォン。収益性が悪化する中でも、事業ポートフォリオの見直しと運営効率化を進め、中長期の成長基盤を整備したとした。

ハン代表は総会後、記者団の取材に応じ、前日に公表された持ち分構造の再編と今後の経営方針について説明した。

LY Corporationとの協業の方向性については、「海外事業への投資と、Kakao Gamesに必要な戦略投資に向けた資源確保で両社が一致し、投資が決まった」と述べた。具体策については、大枠の方向性の下で詳細を協議しており、段階的に説明できるとの認識を示した。

LINE Yahooグループに属するLine Gamesとの事業重複の可能性については、現時点で具体的に決まった事項はないとして言及を避けた。Lionheart Studioの上場についても、複数の変数があるため、経営陣間で追加協議が必要だとした。

2026年の新作投入日程については「最も重要な課題」と位置付け、「すでに知られている大型IPタイトルを年内に着実に投入することが最優先だ」と強調した。その上で、追加資金の確保を踏まえ、今後の成長に向けた方向性は中長期の視点で検討していくと述べた。

社名変更やサービスプラットフォームの見直しについては、「まったく議論していない」と明言した。「Kakao Gamesが持つ事業基盤を維持し、安定的な運営を続ける必要があるという点で株主間の認識は一致している。少なくとも今年のローンチまでは大きく方針を変えないことで合意している」と説明した。

前日に実施した社員向けタウンホールミーティングについては、「開発部門も新作ローンチに集中しており、そこに影響はないと伝えたことが核心だ」と述べた。あわせて、株主双方が業績を最重要視している点で一致しており、今回の取引スキームには雇用承継の原則も明文化されていると付け加えた。

総会後の質疑応答では、チョ・ヨンミン最高財務責任者（CFO）が取引スキームと財務方針を説明した。

LAAA Investmentについて、PEファンド型のスキームに見えるとの指摘に対しては、「投資スキームはLAAA Investment単独ではなく、Kakaoも加わる形で協議している」と説明した。取引完了時点では、この投資構造における最大出資者はLY Corporationになる見通しだとした。Kakaoは既存株式の一部を売却する一方、新株発行に再投資する形で第2株主にとどまる。追加投資家が加わる可能性はあるものの、現時点で確定した事項はないという。

3000億ウォンの具体的な使途については、「現在、単体ベースの現金は約5000億ウォンで、資金の払込完了後となる5月以降は8000億ウォンを上回る水準になる」と説明した。その上で、「財務健全性の指標を高めた上で、資本・財務構成を見直していく計画だ」と述べた。流動性の確保、IP投資、グローバル展開への配分については、取引完了後の新たな経営体制で判断する事項だとして、詳細な開示は見送った。

Lionheart StudioのIPOについては、「今回の戦略投資誘致契約に、Lionheart Studioに関する条項は契約上も法的にも含まれていない」と明言した。一方で、LY Corporationが投資を決定する過程で、Lionheart Studioの開発力とグローバル展開の可能性を高く評価したのは事実だと説明した。IPOの推進時期については、第3四半期のリリースが見込まれる「Odin Q」の実績を見極めたうえで、企業価値の最大化を優先し、拙速には進めない考えを示した。

LINE Yahooとのシナジー創出策については、「LY Corporationが筆頭株主としてどのような戦略的方向性を持つのか、現時点ではまだ聞いていない」と述べた。5月末の取引完了前に、まず社内メンバーに方向性を共有するプロセスが進むとの見通しも示した。

新作の発売日程が変更される可能性については、「投資誘致に伴うデューデリジェンスでは、新作の見通しと発売時期が最も重点的に検証された」と説明。「一部で小幅な調整の可能性はあるが、大きな変更はない」と述べた。

会社側は、筆頭株主交代という大きな変化が生じた後も、少なくとも年内は組織再編より新作投入と業績回復を優先する姿勢を明確にした。追加資金3000億ウォンの具体的な配分や、LINE Yahoo体制下での中長期戦略は、取引完了後に固まる見通しだ。