韓国株式市場でサイドカーの発動が相次いでいる。韓国取引所によると、KOSPI市場では今年に入り、23日までにサイドカーが計10回発動された。2008年の26回に次ぐ高水準で、中東情勢を受けた原油高と為替不安を背景に、3月だけで7回に上った。

KOSPI市場では2日に今年初の売りサイドカーが発動されて以降、23日までに買い4回、売り6回を記録した。

売りサイドカーは2月2日、6日、3月3日、4日、9日、23日に発動。買いサイドカーは2月3日、3月5日、10日、18日に発動された。

KOSPI市場のサイドカーは、KOSPI200先物の直近限月が前日比5％以上上昇または下落し、その状態が1分間続いた場合に発動される。プログラム売買の買い注文または売り注文の効力を一時停止する措置だ。

KOSDAQ市場でも今年、サイドカーは計6回発動された。内訳は買い4回、売り2回。

KOSDAQ市場では、KOSDAQ150先物の直近限月が前日比6％以上上昇または下落し、あわせてKOSDAQ150指数が3％以上変動した状態が1分間続くと、サイドカーが発動される。

サイドカー制度の導入は、KOSPI市場が1996年11月25日、KOSDAQ市場が2001年3月5日。現在の「基準値比5％以上変動し、1分間継続」とする要件は2001年5月から適用されている。

KOSPI市場の年間発動件数をみると、2002年から今年までで最多は世界金融危機時の2008年で26回だった。今年はこれに次ぐ水準となっている。

2001～2026年のうち、2005～2006年、2010年、2012～2019年、2021～2023年の計14年間は、買い・売りともサイドカーの発動がなかった。それ以外の年も発動は2～7回にとどまっており、今年の10回は異例の多さといえる。

今年のKOSPIは1月22日の取引時間中に5000ポイント台を付け、同28日には終値でも5000を上回った。2月初旬には高値警戒感のなかで指数の乱高下が続き、買い・売りのサイドカーが相次いで発動された。

3月に入ってからも、中東情勢の余波で国内外の市場が揺れ、サイドカーの連続発動が続いた。4日と9日には、原油高を受けた急落でKOSPI市場の取引を一時停止するサーキットブレーカーも発動された。KOSPI市場でサーキットブレーカーが1カ月に2回発動されたのは、2020年3月以来となる。

市場の急変動が常態化するなか、証券業界ではサイドカーが「ニューノーマル」になったとの声も出ている。

個人投資家の1人は「値動きが激しく、サイドカーが発動されても驚かなくなってきた。これが日常になったのかもしれない」と話した。

Kiwoom Securitiesのハン・ジヨン研究員は「最近のKOSPIは、過去の危機局面でも見られなかったほど激しい値動きが続いている。今月は約2営業日に1回のペースでサイドカーが発動されるほど、ボラティリティーが高い」と分析した。

一方、同研究員は「KOSPIは今月第1週に2営業日で約20％近く下落し、戦争リスクを先行して織り込んだ。その過程で株価の下値固めが進んだ」と指摘。「株価急落と利益見通しの上方修正が重なり、KOSPIの予想PERベースのバリュエーションには再び投資妙味が生じている」との見方を示した。

（聯合ニュース）