KOSPIが10営業日続伸し、5000の大台が視野に入ってきた。これに合わせて韓国政府も、個人総合資産管理口座（ISA）の改編や相場操縦監視体制の増強を打ち出し、国内株式市場への長期資金の呼び込みを急いでいる。

15日のKOSPI終値は前日比74.45ポイント（1.58％）高の4797.55だった。10営業日連続の上昇は異例で、この日は外国人が3344億ウォン、機関投資家が1兆2978億ウォンをそれぞれ買い越し、相場を押し上げた。

時価総額上位銘柄も総じて堅調だった。Samsung Electronicsは2.57％高、SK hynixは0.94％高と半導体株がしっかり推移したほか、Hyundai Motorが2.55％高、Kiaが6.64％高と自動車株も上昇。HD Hyundai Heavy Industriesが2.60％高、Hanwha Aerospaceが1.97％高となるなど、防衛・造船関連にも買いが入った。

KOSPI5000が現実味を帯びるなか、政府は国内投資の活性化策を強化している。9日に公表した「2026経済成長戦略」では、新たなISAを「青年型ISA」と「国民成長ISA」の2類型に再編する方針を示した。

青年型ISAは、資産形成を急ぐ若年の就業層を主な対象とする。加入対象は総給与7500万ウォン以下の19〜34歳で、利子・配当所得の非課税に加え、払込元本に対する所得控除の新設も盛り込んだ。

一方の国民成長ISAは、全国民を対象に長期投資を促す枠組みだ。現行制度では、3年以上保有した場合に利子・配当所得のうち200万ウォン（庶民型は400万ウォン）までが非課税、超過分は9.9％の分離課税となっている。政府は国民成長ISAで、この非課税枠の大幅拡大、または上限撤廃まで検討している。

このほか政府は、6000億ウォン規模の「国民参加ファンド」を組成する方針だ。長期投資家には所得控除と配当所得の低率分離課税を適用し、損失が発生した場合には財政が劣後出資の形で先に損失を引き受けることで、投資の安全網を厚くする考えだ。

不公正取引への監視と処分も強化する。金融委員会、金融監督院、韓国取引所は14日、「相場操縦根絶」に向けた合同対応団を、従来の1チーム体制から2チーム体制へ拡大再編すると発表した。

再編後の人員は37人から62人に増える。金融委員会の資本市場調査課の全人員に加え、金融監督院の調査部門からも追加投入し、今後の組織改編に合わせてさらに増員する方針だ。

合同対応団は2チーム体制で不公正取引案件の調査に当たる。家宅捜索などの強制調査権を持つ金融委員会の人員と、調査経験が豊富な金融監督院の人員が連携し、迅速な摘発と厳正な処分につなげるとしている。

政府は、知能化・組織化が進む相場操縦などの不公正取引を早期に摘発し、厳罰化を進めることで、「コリア・ディスカウント」の解消につなげたい考えだ。

こうした一連の施策の背景には、個人投資家の資金が海外市場へ流出していることへの危機感がある。大統領府は13日、主要証券会社と資産運用会社のCEOを招き、非公開の会合を開いた。

会合では、KOSPIの収益率が米国株式市場を上回る局面でも投資家が海外に向かう要因を点検し、資金を国内市場へ呼び戻す方策を集中的に協議したという。

業界関係者は「政府は税制優遇などの誘因策を打ち出しているが、なお海外投資を選好するムードは強い」としたうえで、「今回の会合は、市場との直接対話を通じて、より実効性のある対策を探る意思を示したものだ」と話した。