韓国の個人投資家が、株価急落後のBitMine Immersion Technologiesに資金を振り向けている。2025年の買い越し額は約14億ドルに達し、海外株の買い越し銘柄ではAlphabetに次ぐ規模となった。株価が7月高値から約82％下落した後も買いは続き、関連する2倍レバレッジETFにも資金が流入した。

ブロックチェーンメディアのBeInCryptoが12月31日（現地時間）に報じた。BitMine Immersion Technologiesは、トム・リー氏が支援する米上場企業で、Ethereumを中核資産として保有する戦略で注目を集めている。2025年には韓国投資家による海外株買い付けでAlphabetに次ぐ2位に浮上した。

オンチェーン分析家のAB・クアイ・ドン氏によると、BitMine株は7月の高値から約82％下落し、それまでの上昇分の大半を失った。それでも韓国投資家の買いは細らず、買い越し上位を維持しているという。

同社はもともとBitcoinのマイニング企業だったが、その後はBitcoinを手放し、Ethereumの保有拡大に軸足を移した。マイケル・セイラー氏がBitcoinで広めた資産備蓄戦略を、Ethereumに適用した事例として受け止められている。

現在、BitMineはEthereumの総供給量の約3％を保有しているとされる。この戦略は一時、市場の熱狂を呼んだ。株式を通じてEthereumへの投資機会を得ようとする個人資金が集まり、BitMine株は3000％超上昇して7月にピークを付けた。

その後は急騰の反動で下落が続き、値動きの荒さも増した。関連するレバレッジ商品も大きな打撃を受けたとされる。

それでも韓国の個人投資家は買いをやめなかった。Bloombergが引用した韓国預託決済院のデータによると、2025年のBitMine株の買い越し額は約14億ドル（約2100億円）。損失が膨らむ局面でも、株価連動の2倍レバレッジETFに約5億6600万ドル（約849億円）を投じた。

こうした動きは外部から見れば非合理にも映るが、暗号資産コミュニティでは「conviction capital」や押し目買いの発想として受け止められている。Ethereumが長期的に決済や価値保存のインフラになるとの見方が強いほど、価格下落は買い場と解釈されやすいという。

コミュニティ参加者の1人は「暗号資産業界で確信の強さという点では、韓国の個人投資家は世界最高水準だ」とし、「韓国は個人の信念が伝統的なリスク管理を上回る市場だ」と語った。

こうした資金流入はBitMineに限らない。USDCの発行元であるCircleも、韓国投資家の資金が大きく流入した銘柄の1つだ。Circleは新規株式公開（IPO）後に大きな値動きを経験したが、韓国投資家は約10億ドル（約1500億円）近い資金を投じ、主要な暗号資産関連の海外株として存在感を高めた。

市場では、米国と韓国でステーブルコイン規制緩和への期待が投資家心理を支えたとの見方が出ている。実際、Circleは2024〜2025会計年度ベースで、アジア太平洋（APAC）地域において約2兆4000億ドル（約360兆円）規模のステーブルコイン取引を記録し、影響力を拡大した。アジアは現在、世界で最もステーブルコインの採用が進む地域とされる。

BitMineとCircleの事例は、韓国の個人投資家が単にトークン価格の値動きを追うだけでなく、株式を通じて暗号資産インフラに資金を振り向けていることを示している。2025年に韓国から海外株に流入した資金は100億ドル（約1兆5000億円）を超え、その相当部分が暗号資産、人工知能、半導体といった高リスクのテーマに向かった。

これが先見的な投資判断なのか、それとも過度なリスクテイクに終わるのかはなお見通せない。ただ、2026年に向けてBitcoinやデジタル資産に対する機関投資家の強気姿勢が広がるなか、韓国の個人投資家は次のサイクルを見据えていち早くポジションを取る投資家層として浮上している。