Ethereumは上昇基調を維持しているが、デリバティブ市場では過熱感が強まっている。レバレッジ比率が過去最高水準に達し、未決済建玉も急増する中、相場には調整リスクを警戒する見方が出ている。ブロックチェーンメディアのBeInCryptoが12日、報じた。

CryptoQuantによると、取引所ベースの推定レバレッジ比率は約0.78まで上昇し、過去最高を記録した。Ethereum市場では足元、投機的な取引が一段と膨らんでいる状況だ。

未決済建玉も大きく積み上がった。9日時点の約94億ドルから、12日時点では約102億1000万ドルに増加し、3日間で8.6％上昇した。市場に新たなレバレッジポジションが流入していることを示している。

一方で、相場の先行きに対する弱気シグナルも出ている。直近ではEthereumの資金調達率がマイナス0.017％まで低下し、ショート優位の地合いが強まった。

その後、資金調達率はマイナス0.004％まで持ち直し、ロングポジションも増えた。ただ、価格モメンタムが追いつかなければ、相場変動が急速に大きくなる可能性がある。

日足チャートでは、Ethereumがヘッド・アンド・ショルダーを形成しつつあるとされる。特徴は上向きのネックラインにあり、下落のたびに買いが入り、支持線が徐々に切り上がっていることを示す。

ただ、この形状は弱気シナリオをむしろ強める可能性がある。ネックラインが上昇することで、相場が崩れ始める水準を見極めにくくなり、弱気パターンの中でロングが積み上がると、調整が大きくなりやすいという。

チャート上の目標値は、ネックラインから約15％下落する水準を示唆する。最終的な下値めどは1680ドル前後だが、1800ドルがまず重要な下値の節目になる可能性が高い。

もっとも、この弱気パターンが無効化される余地もある。Ethereumが2080ドル、つまり右肩のレジスタンスを上抜けば、パターンは崩れ始める。2200ドルを超えれば、ヘッド・アンド・ショルダーは完全に否定され、強気モメンタムが回復する可能性がある。

それまでは、過去最高のレバレッジ比率、未決済建玉の増加、RSIの弱気ダイバージェンス、弱気パターンの形成が重なり、Ethereumはより深い調整にさらされやすいとBeInCryptoは伝えている。