中国ファウンドリ各社が、春節明けの2月中旬にも汎用半導体で攻勢的な値下げに踏み切る見通しだ。1月の在庫調整が一巡し、2月からウエハー発注が本格化する時期と重なるため、韓国ファウンドリの収益性悪化を懸念する声が出ている。

中国の現地メディアによると、一部の中国ファウンドリは春節連休後の稼働率維持を狙い、旧世代プロセスで台湾勢や韓国勢より15〜20％低い価格を提示する構えだ。主な対象は、電力管理IC（PMIC）やディスプレイドライバIC（DDI）といった汎用品とされる。

韓国のファブレス企業の約60〜70％が成熟プロセスを利用しているだけに、コスト削減を目的に発注先を中国へ切り替える動きが広がれば、韓国ファウンドリの稼働率低下は避けにくい。とりわけ、韓国勢の主力である8インチプロセスへの影響が大きいとみられる。

こうした低価格攻勢の背景には、中国政府の補助金と積極的な設備投資がある。TrendForceによると、2025年の主な増設計画には、SMICの臨港（上海）・北京の工場、華虹グループのFab9・Fab10、NexchipのN1A3などが含まれていた。

Barclaysは中国の48工場を分析した結果、中国の半導体生産能力は今後3〜5年で2倍以上に拡大し、その大半が28ナノメートル以上のレガシー半導体に集中すると予測した。

TrendForceによれば、世界の上位10社のファウンドリが持つ成熟プロセス生産能力のうち、中国勢の比率は2025年末時点で25％を超えたと推定される。一方、世界の8インチウエハー生産能力は、Samsung ElectronicsとTSMCの戦略的な縮小を受け、2026年は前年比2.4％減となる見通しだ。増強を続けるのは中国勢だけで、他地域は縮小傾向が鮮明になっている。

◆選別的な二極化戦略、先端から汎用まで圧力拡大

中国ファウンドリは、汎用チップでは値下げで攻勢をかける一方、人工知能（AI）関連プロセスでは値上げに動く「選別的な二極化戦略」も進めている。TrendForceによると、SMICと華虹半導体は、8インチおよび12インチの成熟プロセスラインの稼働率が90〜100％近くに達するなか、AI関連の電力半導体需要が急増しているBCDや高電圧（HV）など一部プロセスについて、約10％の値上げを通知したという。

需要が集中する高付加価値プロセスでは採算を確保し、競争の激しい汎用レガシー製品では値下げでシェア拡大を狙う構図だ。

こうした両面戦略の下、韓国ファウンドリ各社は「稼働率を優先するか、収益性を守るか」という難しい選択を迫られている。米国や台湾の企業が脱中国の動きを強め、韓国勢への代替需要も見込まれていたが、中国内需向けの汎用・低機能チップでは、むしろ価格競争で不利な立場に置かれている。

しかも、短期間での対応は容易ではない。産業研究院によると、ディスプレイ、電池、化学素材、半導体装置などでは中国の調達網が中核を担っており、完全な代替は難しいという。

中国製の素材・部品・装置による価格攻勢は、先端分野から汎用品まで広がっており、その影響は中小・中堅企業にとどまらず、大企業にも及んでいるとされる。

補助金を追い風とする中国との消耗戦を避けつつ、代替供給網を確保できていない中核分野で競争力を維持することが、韓国ファウンドリ業界の課題となる。Park Han-jin韓国外国語大学招聘教授（元KOTRA中国地域本部長）は産業研究院への寄稿で、「中国はグローバル供給網のボトルネックを押さえることで、供給の流れ全体を統制しようとしている」と指摘。「『脱中国』ではなく、リスク管理型の依存構造へ転換するのが現実的だ」と分析した。

その上で、代替しやすい分野は調達先を分散し、主要品目は備蓄や多元化で供給の緩衝力を高める必要があると提言した。