韓国総合株価指数（KOSPI）の上昇が続くなか、2月の1日平均売買代金が初めて30兆ウォンを超え、過去最高を更新した。市場では中長期の上昇基調を見込む声がある一方、短期的には値動きが大きくなる可能性も指摘されている。

韓国取引所が3月2日に公表したデータによると、2月のKOSPIの1日平均売買代金は32兆2340億ウォンだった。1月の27兆560億ウォンから19％（5兆1780億ウォン）増え、過去最高となった。

米国発のハイテク株高の追い風に加え、政府の第3次商法改正案の可決期待も相場を支えたとみられる。2月のKOSPIは月間で20％上昇し、25日に初めて3000を突破。26日には3300も上回った。

売買はSamsung ElectronicsやSK hynixなどの大型半導体株に集中した。Samsung Electronics、SK hynix、Samsung Electronics優先株の2月の1日平均売買代金は計10兆5020億ウォンで、KOSPI全体の33％を占めた。

売買回転率も大きく上向いた。2月のKOSPI市場の上場株式回転率は28.0％と、2022年4月（35.02％）以来、3年10カ月ぶりの高水準となった。前月の18.13％からは55％増えた。上場株式回転率は、一定期間の出来高を上場株式数で割って算出する指標で、数値が高いほど売買が活発だったことを示す。

証券業界では、KOSPIの上昇基調は中長期で続くとの見方が出ている一方、足元の急ピッチな上昇を受け、短期的な高値警戒感も意識されている。

未来アセット証券のユ・ミョンガン研究員は「KOSPIの12カ月先行PERは10.4倍で過去平均並みだが、Samsung ElectronicsとSK hynixを除くとPERは13.2倍、PBRは1.27倍となり、バリュエーション負担は高まっている」と指摘した。

また、アヤトラ・セイエド・アリ・ハメネイ師（イラン最高指導者）が米国とイスラエルの攻撃で死亡し、中東の地政学リスクが高まっていることに加え、トランプ政権の関税政策を巡る不透明感も残っており、短期的な相場変動要因になり得るとの見方もある。

代信証券のイ・ギョンミン研究員は「足元のKOSPI上昇は、半導体業種の利益見通しの上方修正が軸になっており、過去のように流動性主導で上昇した局面とは異なる」と分析した。そのうえで「過去最高値圏の相場が反転する可能性は低い」との見方を示した。

一方で同氏は、「3月末の株主総会シーズンや1-3月期のプレアーニングシーズン入りまでに、業績見通しの上方修正が一服する可能性がある」と指摘。「ケビン・ウォッシュ次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の指名公聴会日程が確定するかどうかなど、不確実性要因が相場変動を大きくする可能性がある」と述べた。

（聯合ニュース）