27日の韓国株式市場で、海外投資家によるKOSPIの売り越し額が7兆1153億ウォン（約7817億円）に達し、1日として過去最大を更新した。韓国取引所によると、この1カ月の売越額は24兆1843億ウォン（約2兆6603億円）に膨らんだ。半導体を中心とする主力大型株に売りが集中し、米ハイテク株安も相場の重荷となった。

KOSPIは27日、取引を終えた。同日の海外投資家は7兆1153億ウォンを売り越した一方、個人は6兆2824億ウォン（約6911億円）、機関は5335億ウォン（約587億円）をそれぞれ買い越した。投資家預託金は同日、10兆ウォン（約1兆1000億円）増え、過去最高を更新したという。

海外投資家の売りは、半導体を中心とする主力大型株に集中した。26日時点の今月のKOSPI売越額は、Samsung Electronicsが9兆9912億ウォン（約1兆989億円）、SK hynixが5兆312億ウォン（約5534億円）で、2銘柄合計では15兆ウォン（約1兆6500億円）を超えた。

市場では、主力株が短期間で急騰した反動で、海外投資家が利益確定と持ち高調整を進めたとの見方が出ている。バリュエーション面の負担も意識され、KOSPIの上昇ピッチに対して、今後の一段高には業績の裏付けが必要との認識が強まった。こうした中、高値警戒感の強い銘柄から売りが出たとみられる。

相場の変動拡大も、海外投資家のポジション調整を促した。27日のKOSPIは取引時間中に6153.87まで下げた後、6347.41まで上昇し、1日の値幅は約200ポイントに達した。株式市場の売買代金は53兆8810億ウォン（約5兆9269億円）と過去最大を記録した。

米国市場の下落も、海外投資家の大規模売りを後押しした要因とみられている。26日（米国現地時間）の米株市場では、NVIDIAが好決算にもかかわらず5.46％下落し、184.89ドルで取引を終えた。主要なAI・半導体関連株も軟調で、フィラデルフィア半導体指数は3％超下落した。

同日の米国株は、ナスダック総合指数が1.2％安の2万2878.38、S&P500指数が0.5％安の6908.89で引け、ハイテク株全般に投資家心理の悪化が広がった。

市場では、今回の海外投資家の売りを韓国市場からの資金流出と一概にみるより、急騰局面で主力大型株の利益を確定し、リスクエクスポージャーを調整する過程と受け止める見方が多い。ただ、海外資金の戻りが鈍れば、今後は個人と機関の買い余力が指数動向を左右する可能性がある。業績、バリュエーション、為替、ボラティリティ指標を併せて点検する必要があるとの指摘も出ている。

Shinhan Investmentのカン・ジンヒョク研究員は、「投資家預託金は2月初めに111.3兆ウォン（約12兆2430億円）を記録した後、旧正月で一時減少したが、再び持ち直している」と説明した。その上で、「リスク資産選好の後退に加え、MSCIのリバランスも重なり、海外投資家の1日当たり売越額は過去最大となった。ただ、投資家預託金はこの日だけで10兆ウォン増え、過去最高の119.5兆ウォン（約13兆1450億円）を更新した」と述べた。