ビットコインを安全資産とみなす見方に陰りが出ている。「デジタルゴールド」として注目を集めてきたが、足元の世界的な不確実性の高まりの中では、期待された役割を十分に果たせていないためだ。
ブロックチェーンメディアのbeincryptoによると、アナリストのラン・ニューナー氏は17日（現地時間）、ビットコインの安全資産論に疑問を投げかけるとともに、暗号資産市場が新たな転換点に入ったと分析した。
ドル安が進む局面でも、ビットコインは2026年に入って20％超下落した。Goldman Sachsはビットコインについて、「金より変動性の高いリスク資産」と評価している。
ウィリー・ウー氏やヘンリク・ゼバーグ氏も、ビットコインがなお高リスク資産として扱われていると指摘した。かつての強気派は、ETF承認や機関投資家の参入を追い風に資金流入を期待してきたが、安全資産として機能していないことで、従来の投資ストーリーは揺らいでいる。
企業によるビットコイン保有も、場合によってはリスク要因になり得る。マイケル・バリー氏は「ビットコインは安全資産ではなく、値動きの大きい株式のようなものだ」と述べ、保有企業の企業価値を押し下げる可能性に警鐘を鳴らした。
一方で、暗号資産の将来はビットコインだけにとどまらない。ニューナー氏は、AIと結び付いた暗号資産が新たな金融システムを形作る可能性があるとみている。
同氏によれば、今後はAIエージェントが銀行やクレジットカードに依存せず、即時性のある暗号資産決済を活用するようになり、これがブロックチェーンが解決すべき新たな課題になるという。
ビットコインの「デジタルゴールド」論が後退する一方で、暗号資産市場ではAIとの融合を軸にした新たな展開に関心が集まっている。市場の焦点は、価値保存手段としてのビットコインから、実利用を伴う次のユースケースへと移りつつある。
Hyunwoo Choo
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