Shinhan Investmentは2月10日付のリポートで、Hecto Innovationを中核とするHecto Groupについて、「グローバル・ステーブルコイン市場で有力なプレーヤーになり得る」と評価した。グローバルでステーブルコイン活用が広がる中、同グループが事業機会を取り込みやすいポジションにあると分析している。

リポートを執筆したイ・ビョンファ研究委員とイ・チェユン研究員は、ブロックチェーンを基盤とするグローバル送金市場が本格的な転換局面に入りつつあると指摘した。ステーブルコイン市場で重要な要素として、「グローバルネットワーク」「伝統金融分野での事業経験」「規制対応力とライセンス」を挙げている。

その上で、アジアで標準化されたブロックチェーンベースの精算インフラを備えたローカルPSP（Payment Service Provider）は限られており、Hecto Groupに追い風となる環境だと評価した。

Hecto Financialについては、グローバルなステーブルコイン決済・精算インフラ分野で先行している点に注目した。リポートによれば、同社は2月3日、国内企業として初めて、ステーブルコイン発行体CircleのCPN（Circle Payments Network）の公式パートナーに加わった。これにより、CPN環境下でステーブルコインを活用した決済・精算の技術接続と運用安定性を実証したとしている。

クロスボーダー向けの外貨精算サービスは、2023年の開始以降、年率200％超の高成長を続けているという。リポートは、CPNとの連携を通じて既存事業の成長加速と拡張余地が見込め、2030年まで構造的な成長が可能だと分析した。

とりわけ、国内初のCPNパートナーとして参画し、グローバル標準インフラ上で実運用体制の構築と商用化を先行して進めている点を強材料として挙げた。

一方、Hecto Innovationについては、ウォレットを軸とするB2Cプラットフォームの構築に注目した。リポートはデジタル資産ウォレットについて、「ステーブルコイン時代の新たな金融口座」であると同時に、「金融にとどまらず、産業全般の取引データを蓄積する手段」だと位置付けた。

また、ウォレット事業では初期の利用者基盤の確保が競争力を左右するとして、先行優位性を強調した。

イ・ビョンファ研究委員は、「ウォレット生成」「顧客確認」「承認技術」を通じて、継続収益が見込めるウォレットインフラの収益モデルに言及した。あわせて、子会社の決済ネットワークを起点に、グループ各社のサービス利用者へ裾野を広げ、最終的には実需に基づく利用者層へつなげるB2Cプラットフォームの構築に期待を示した。

Hecto Innovationの子会社Hecto Wallet Oneについては、「暗号資産事業者（VASP）ライセンスを基盤に、暗号資産の資金移動におけるゲートウェイを先行確保するウォレットインフラ企業」と位置付けた。国内VASP企業の約40％がHecto Wallet Oneのインフラを利用しているほか、暗号資産ウォレットの累計利用者は17万人に達し、個人向けウォレットとして最多水準の利用者基盤を持つと分析している。

2月9日に開いた企業説明会には、機関投資家など約100人が参加した。Hecto Innovationの関係者は、子会社Hecto Financialのグローバル決済ネットワークとグループの会員基盤を組み合わせ、実利用を軸とするウォレット事業を推進すると説明した。

特に、ステーブルコイン需要の高い外国人労働者など、クロスボーダー金融の実需層を主な対象とし、VASPライセンスと技術力を基盤に、ステーブルコイン金融エコシステムで重要なゲートウェイとなるウォレット市場の開拓を進める方針を示した。