オンチェーン分析企業のCryptoQuantは、ビットコイン投資家の実現損益が2023年10月以来初めてマイナスに転じたと指摘した。米The Blockが23日（現地時間）、同社の分析として報じた。
報道によると、直近30日間にビットコイン保有者が確定させた累積損失は約6万9000BTCに達した。市場は利益確定主体の局面から、損失を確定する動きが目立つ局面へ移りつつあり、投資家心理に構造的な変化が生じていることを示すという。
CryptoQuantは、こうした動きについて強気相場が終盤に差しかかっているサインだと分析した。とりわけ2024年1月、2024年12月、2025年7月、2025年10月に確認された安値形成の流れは、価格の弾力性が徐々に低下していることを示しているとした。
また、実現利益は年間ベースでも250万BTC水準まで減少し、2024年3月以降で最低を記録した。一方、実現損失は2022年の弱気相場入りの初期に近い動きで増加しており、2021〜2022年に強気相場から弱気相場へ移行した局面と非常に似通っていると説明した。
CryptoQuantは実現損益の算出方法について、「ビットコインが送金される際、前回の送金時価格と現在価格を比較して利益または損失を算出する」と説明。「すべての送金はオンチェーン上で確認できる」としている。
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Chi-gyu Hwang
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