韓国総合株価指数（KOSPI）が22日、取引時間中に初めて5000の大台を突破した。半導体株の急騰を軸に、ロボット・防衛関連株にも買いが広がり、税制支援策への期待も相場を後押しした。

韓国取引所によると、KOSPIは同日、一時5019.54まで上昇した。終値は前日比42.60ポイント（0.87％）高の4952.53と、上げ幅をやや縮小したものの、取引時間中に5000台に乗せたのは初めて。

上昇相場を主導したのは半導体株だ。Samsung Electronicsは同日、取引時間中に15万ウォンを突破。SK hynixも70万ウォン台に乗せた後、80万ウォン台入りをうかがう水準まで買われた。

AIデータセンター需要の急拡大を背景に、高帯域幅メモリ（HBM）や企業向けソリッドステートドライブ（eSSD）への需要が強まり、業績拡大期待が株価に織り込まれた。

証券各社も強気見通しを強めている。Samsung Electronicsの目標株価は最大20万ウォン、SK hynixは112万ウォンまで引き上げられ、「半導体スーパーサイクルはなおピークに達していない」との見方が出ている。

物色の裾野は半導体以外にも広がった。現代自動車は6日、CES 2026でヒューマノイドロボット「アトラス」を公開して以降、株価が70％超上昇。同じ期間にHanwha Aerospaceは36.3％、Korea Aerospace Industriesは41.9％上昇し、防衛関連株も指数上昇を支えた。

KOSPIの上昇率は主要市場の中でも際立つ。前年は75.6％上昇し、主要20カ国・地域（G20）とOECD加盟国の中で上昇率首位となった。年初来でも17.52％高と、日本の日経平均株価（6.79％）や米S&P500種株価指数（0.44％）を大きく上回っている。

国内外の証券会社は、KOSPIの目標水準を相次いで引き上げている。Korea Investment & Securitiesは上限を5560に引き上げ、Hyundai Motor Securitiesは5500突破を予想。Macquarie SecuritiesとJ.P. Morganも、利益成長と潤沢な流動性を背景に「KOSPIは6000に近づく」との強気見通しを示した。

一方で、半導体を除く上場企業の業績改善が限定的な点は課題として残る。Samsung ElectronicsとSK hynixを除くKOSPI上場254社の今年の営業利益予想は、3カ月前比で3.8％増にとどまった。これに対し、同期間の電気・電子業種の利益予想は141％増と大きく伸びた。

Hana Securitiesの研究員、イ・ジェマン氏は「2026年のKOSPI純利益に占めるSamsung ElectronicsとSK hynixの比率は47％に達する見通しだ」と述べ、特定銘柄への集中に懸念を示した。

5000台定着に向けた政策面の後押しも強まっている。共に民主党は22日、海外株への投資資金を国内市場に呼び戻す「国内市場復帰口座（RIA）」の導入法案を発議した。

海外株を売却した資金をウォンに換え、国内株式市場に1年以上投資した場合、海外株の譲渡所得に対し最大100％の所得控除を適用する内容で、第1四半期中に国内へ資金を戻したケースを対象とする。

6〜7月の発売を予定する「国民参加型成長ファンド」についても、3年以上の長期投資に対し、配当所得の分離課税（9％）と投資元本の最大40％の所得控除を認める案を推進している。最近1480ウォン台まで上昇したウォン・ドル相場の安定化と、国内株の需給改善を狙った措置とみられる。

金融投資業界の関係者は、「株式市場に対する発想そのものを変える必要がある。これまでは企業の資金調達の場だったが、今後は個人が資産を形成する市場へと転換してこそ、5000の先が見えてくる」と指摘した。

その上で、「今回の上昇相場は、個人投資家の水準向上があってこそ実現した。YouTubeや投資助言コミュニティなどを通じて個人投資家を惑わす情報に対し、既存メディアと投資家が批判的に検証できる環境が必要だ」と述べた。