ブロックチェーンメディアのDecryptは29日（現地時間）、Rippleのステーブルコイン「RLUSD」が直近90日で10億ドル（約1500億円）超の純流入を記録し、主要ステーブルコインの中で最も高い伸びを示したと報じた。

RLUSDはこの3カ月で、純流入が10億ドルを上回った唯一のステーブルコインとなった。市場データによると、2位はEthenaの「USDe」で、純流入額は7億5300万ドル（約1130億円）だった。

このほか、Falcon USDは4億6400万ドル（約696億円）、USDSは3億5800万ドル（約537億円）、グローバル・ダラーは3億2600万ドル（約489億円）の純流入を記録した。一方、USXは3億2100万ドル（約482億円）の純流出となった。

対照的に、大型銘柄では資金流出が目立った。USDCは直近90日で16億ドル（約2400億円）の純流出、TetherのUSDtは26億ドル（約3900億円）の純流出となり、追跡対象の中で最大の減少幅を記録した。

こうした資金フローからは、既存の大型ステーブルコインから、規制順守を前面に打ち出す新興銘柄へと資金が移りつつある構図がうかがえる。

足元の指標でも、RLUSDの規模拡大は続いている。RWA.xyzによると、執筆時点の時価総額は25億5000万ドル（約3825億円）で、30日前に比べ3.34％増加した。

別の市場分析プラットフォームでは、RLUSDの時価総額を26億ドル（約3900億円）規模と集計した。月間送金額は214億5000万ドル（約3兆2175億円）で、過去30日間で45.74％増えた。

一方で、利用指標は一様に改善しているわけではない。RLUSDの保有者数は7万8238人で、30日前から5.84％減少した。

月間アクティブアドレス数も8223と、同期間で28.03％減った。資金流入と送金規模は拡大した一方、ユーザーベースの伸びは追いついていないことを示している。

RLUSDは2024年12月、ニューヨーク州金融サービス局の信託会社に関する認可枠組みの下で発行を開始した。Rippleは越境決済向けの設計を打ち出し、当初から規制順守を中核に据えてきた。

RLUSDは発行開始から1年足らずで時価総額10億ドル（約1500億円）を突破し、当時の年初来成長率は1278％に達した。

信用評価の面でも実績を積み上げている。RLUSDは準備資産の評価に基づき、Moody'sから投資適格の格付けを取得した初のステーブルコインとなった。

さらに2025年末には、米国通貨監督庁から連邦信託銀行認可に向けた予備承認を取得した。州と連邦の双方の規制対象となる初の米国ステーブルコインとなる可能性が高まった。

発行規模も急速に拡大している。Rippleは2026年8月、RLUSDの市場価値が発行開始から約2年で20億ドル（約3000億円）を超えたと明らかにした。このうち約10億トークンはXRP Ledger上で直接発行された。

機関投資家の採用拡大も成長を後押ししている。BlackRockの「USD Institutional Digital Liquidity Fund」は、Securitizeとの協業を通じて、RLUSDを決済資産として採用した。

LMAX Groupも、Rippleによる1億5000万ドル（約225億円）の資金支援コミットメントの後、自社の機関投資家向け取引プラットフォームにRLUSDを統合した。

流通チャネルの拡大も進む。RLUSDはその後Coinbaseでも取り扱いが広がり、Rippleは2026年末までにRobinhoodの個人向け取引アプリにも上場させる計画だとしている。

Rippleはあわせて、年換算ベースの製品売上高が年末に9億ドル（約1350億円）近くに達するとの見通しも示した。

一連の動きは、ステーブルコイン市場の競争軸が、単純な発行規模から規制対応や実際の決済利用へ移りつつあることを示している。RLUSDは大型銘柄からの資金流出が続く局面で資金を呼び込み、機関決済と流通拡大の戦略がシェア争いの主要な軸として浮上している。