米国の長期金利が急上昇し、住宅市場や株式、金、暗号資産に幅広く重荷となっている。Cryptopolitanによると、25日（現地時間）に米10年国債利回りは取引時間中に一時5.18％まで上昇し、2007年以来の高水準を記録した。30年固定の住宅ローン金利も平均7.45％に上昇した。

米10年国債利回りはこの2日間で約30bp上昇した。1日の上昇幅としては2025年4月9日以来の大きさという。利回りは、米国とイスラエルによるイラン攻撃の前には3.97％だったが、その後は原油高とインフレ懸念の強まりを背景に上昇ペースを速めた。

ブレント原油は1バレル105ドル（約1万5750円）を再び上回り、ディーゼル価格は過去最高水準に上昇した。世界的なディーゼル需要が1日当たり200万バレル増える局面と重なり、エネルギー価格の負担も一段と増している。米消費者の年間期待インフレ率は4.6％となり、直近1年で3番目の高水準を記録した。

金融政策を巡る市場の見方にも変化が出ている。市場では、ドナルド・トランプが低金利を志向し、新たなFRB議長にケビン・ウォーシュを起用したことから、追加利上げの可能性は低いとみられていた。だが、8日前には政策金利が25bp引き上げられ、決定は全会一致だった。FRBは当時、「委員会は物価安定を達成する」と表明していた。

その後、市場では来年夏までに約100bpの追加利上げが織り込まれている。債券市場では、先週は25bpではなく50bpの利上げが必要だったとの見方が強まり、米財務省が市場安定を図った後も売りが続いた。

長期金利の上昇は他の資産市場にも波及している。長期の住宅ローン金利は2025年初め以来初めて7％を上回り、住宅購入者の月々の返済負担を押し上げた。米株式市場は週初めに過去最高値圏に接近したものの、国債利回りの上昇を受けて上値が重くなった。金や暗号資産にも売り圧力が及んでいる。

ビットコインなどのデジタル資産は利息収入を生まない。このため、10年債利回りが5.18％水準まで上昇すると、相対的に利回りの高い国債へ資金が向かいやすくなる。加えて、米政府は財政赤字を補うため国債の大量発行を続けており、供給面からの圧力も強まっている。従来の価格水準で需要が供給を吸収できなければ、債券価格は下落し、利回りはさらに上昇する。