Tencentが、中国AI企業への投資を加速している。従来のインターネット企業中心の投資から軸足を移し、大規模言語モデル（LLM）スタートアップ、AI半導体、汎用AIエージェントまで幅広い分野で出資を拡大し、中国AI業界での存在感を一段と強めている。

香港紙サウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）が27日付で報じたところによると、Tencentは最近、ショート動画プラットフォームKuaishou株の一部を売却した。一方で、KuaishouのAI動画生成サービス「Kling AI」が進める30億ドル規模の資金調達には参加した。

業界では、ゲームや電子商取引、消費財などに分散していた投資ポートフォリオを、AI中心に組み替える戦略の一環と受け止められている。Tencentは同件に関するコメントを出していない。

Tencentが特に注力している分野の一つがLLMだ。代表例として挙げられるMoonshot AIは、Tencentの初期投資先として知られる。Moonshot AIの最新モデル「Kimi K3」は、業界内で「もう一つのDeepSeekモーメント」と評されるなど注目を集めている。

報道によると、Moonshot AIは現在、香港での新規株式公開（IPO）を準備しており、企業価値300億ドルを前提とする新規資金調達を来月初めまでに終える計画だという。

DeepSeekへの投資も拡大している。Tencentは6月、DeepSeekの70億ドル規模のシリーズAラウンドに参加し、当時の企業価値は約600億ドルと評価された。Tencentの投資額は約100億人民元とされる。DeepSeekは現在、企業価値約700億ドルを基準に追加の資金調達を進めており、上海スター市場への上場も検討している。

汎用AIエージェント企業Manusへの関与も続いている。Meta Platformsによる20億ドル規模の買収が4月に頓挫した後、既存投資家は運営会社Butterfly Effectの持ち分拡大を進めている。Tencentも2024年の初回投資以降、外部株主としての存在感を強めており、最大の外部株主となる可能性も取り沙汰されている。

初期投資の成果も表れ始めている。Tencentは2024年、北京拠点のAI企業Zhipu AIのシリーズB4ラウンドに2億人民元を投資し、現在1.58%を保有する。AIスタートアップMiniMaxにもシリーズA段階から出資しており、持ち分比率は2.58%だ。

両社は香港市場への上場後、株価が大きく上昇した。27日時点で公募価格比の上昇率は、Zhipu AIが1000%以上、MiniMaxが130%以上となっている。

AI半導体分野では、Enflame Technologyへの出資比率が大きい。Tencentは同社株式の20.26%を保有する最大の外部株主であり、同時に最大顧客でもある。目論見書によると、Tencentは2025年のEnflame売上高の84%を占めた。Enflameは中国AI半導体の有力企業の一角で、最近、上海スター市場への上場承認を得た。

フォトニックチップ企業LightelligenceにもTencentが出資している。Tencentの保有比率は3.56%。Lightelligenceは中国のフォトニックチップ企業として初めて香港市場に上場し、4月の上場後、株価は約170%上昇したという。

業界では、Tencentの最近の動きは単なる財務投資にとどまらないとの見方が強い。AIモデル開発企業には大規模な資金を投じる一方、AI半導体企業には持ち分投資と顧客関係の構築を同時に進めることで、エコシステム全体への影響力を広げているためだ。

市場では、Tencentが生成AIモデル、AIエージェント、半導体を一体で押さえる形で投資を進め、中国AI産業全体における戦略的地位を一段と強化しているとの分析が出ている。