ドナルド・トランプ米大統領が「4期目」への出馬に触れる冗談を飛ばした直後、約1691万ドル（約25億3700万円）相当のTRUMPトークンが移動したことが分かった。売却の有無は確認されていないものの、プロジェクト関連ウォレットの保有分が市場に流入するとの警戒が再び強まっている。

ブロックチェーンメディアのCryptoSlateが25日（現地時間）に報じたところによると、TRUMPプロジェクトに関連するウォレットは最近、1084万TRUMPを移動した。資金は暗号資産カストディのBitGoを経由しており、取引所向けの移管である可能性が指摘されている。

現時点で実際の売却は確認されていない。ただ、市場ではプロジェクト管理分のトークンが継続的に流通市場へ放出される可能性が意識され、供給拡大への懸念が再燃している。

今回の動きが注目を集めた背景には、トランプ氏の発言のタイミングもある。トランプ氏はホワイトハウス記者団夕食会で、赤い「Trump 2028」の帽子を掲げながら「4期目への出馬を表明できてうれしい」「私は3回勝った。今度もやる」と語った。その後、自身で冗談だと認めたが、政治的な話題性も重なり、自らの名を冠したミームコインに改めて関心が集まった。

もっとも、市場はこれを現実味のある政治材料とは受け止めていない。予測市場のPolymarketでは、大統領の連続再選制限が廃止または修正される可能性を問う契約の確率は約4％にとどまった。取引規模も2万ドル（約300万円）未満と限定的だった。米憲法修正第22条は、同一人物が大統領に2回を超えて選出されることを禁じている。

市場参加者の関心は、政治よりもトークンの供給フローに向かっている。集計によると、プロジェクト関連ウォレットは直近5カ月で3回にわたり、合計4825万TRUMPを移動した。金額ベースでは約1億7240万ドル（約258億6000万円）に相当する。この間、TRUMPの価格は66％超下落した。報道時点の価格は約1.55ドルで、24時間前比では約3％安だった。

トークンの移動が直ちに売却を意味するわけではない。カストディや取引所への移管には、流動性供給、マーケットメイク、トークン配分、将来の売却準備など複数の目的があり得る。ただ、過去にも同様の経路を通じて市場供給が行われたケースがあったとされ、市場では追加売却の可能性そのものがリスク要因として意識されている。

こうした動きは、プロジェクト側が進める流動性拡大戦略とも重なる。TRUMP開発チームは今月初め、開発の優先順位を市場流動性の拡大、新規取引先の確保、エコシステムの拡張に置くと発表した。一部のアンロック済みトークンを売却・配分し、提携や買収、事業拡大の資金に充てる計画も明らかにしている。

DeFi分野での流動性供給も広がっている。Kaminoのキャンペーンでは、約11万4000TRUMPが流動性提供者向けインセンティブとして配布された。TRUMP-SOLの流動性プール規模は、ローンチ初期の約2000ドル（約30万円）から、5月には一時166万ドル（約2億4900万円）まで拡大した。プロジェクト側は、OrcaとRaydiumにも流動性プールを設け、中央集権型取引所と分散型取引所の双方を支援していると説明している。

価格の戻りは鈍い。TRUMPは2025年1月のローンチ直後に75.35ドルまで急騰したが、その後は上昇分の大半を失った。6月に公表されたロイターの分析では、TRUMPプロジェクトはこれまでに12億ドル（約1800億円）超を稼ぎ、このうち約6億1600万ドル（約924億円）がトランプ一族に渡ったと推計された。一方で、投資家の累積損失は7億ドル（約1050億円）を超えたとされた。

プロジェクトは長期保有を促す報酬プログラムも強化している。「Trump Coin Club」では保有量と保有期間に応じてランキングを設け、上位保有者に大型スポーツイベントへの参加機会を提供している。

直近では、FIFAワールドカップ期間中、上位19人に対し、ニュージャージー州のメットライフ・スタジアムで決勝を観戦できるほか、専用スイートを利用できる特典を提供した。次回イベントは10月開催のF1シンガポールGPで、上位23人の保有者がスイートルームプログラムの対象になる。

さらにプロジェクトは、2027年にロサンゼルスで開催されるスーパーボウルLXI関連イベントも予告している。ただ市場は、こうした保有者向け施策の拡充よりも、プロジェクト関連ウォレットの追加移動と、それに伴う供給増の可能性により敏感に反応している。