Binance創業者のChangpeng Zhao（CZ）は、各国政府に対し、株式のトークン化と自国通貨連動ステーブルコインの発行を進めるべきだと提言した。24時間取引や少額投資、決済の迅速化を通じて、金融市場のオンチェーン化を後押しする狙いがある。

暗号資産メディアのCryptopolitanが18日（現地時間）に伝えたところによると、CZはアジア地域の政府関係者や金融規制当局者との会合後、ソーシャルメディアを通じてこうした考えを公表した。

CZが特に重視したのが、株式のトークン化だ。これは上場企業の株式をブロックチェーン上のデジタルトークンとして発行・流通させる仕組みで、投資家は従来の証券口座ではなく、デジタル資産ウォレットを通じて保有・売買できる。

同氏は、各国が自国企業の株式をトークン化し、世界中の投資家に開放すべきだと訴えた。これにより、投資家は取引所や市場ごとの取引時間に縛られず、24時間取引が可能になるほか、高額な株式にも小口で投資しやすくなるとしている。

CZは「各国は自国株をトークン化し、世界の投資家が容易にアクセスできるようにすべきだ」と述べた。

株式のトークン化には、決済面での利点もある。現在の株式取引では約定から受け渡しまで数日を要するケースが多いが、ブロックチェーン上の取引であれば、ほぼリアルタイムでの決済が可能になる。取引コストの低減や、国境をまたいだ投資アクセスの拡大も期待される。

もっとも、現時点で提供が進んでいるのは、一部の暗号資産取引所やフィンテック企業による特定株式やETFのトークン化サービスにとどまる。国家レベルで証券市場全体をブロックチェーン基盤で運営している事例は、まだ確認されていない。

一方で、関連市場は急拡大している。実物資産連動（RWA）のデータプラットフォームであるRWA.xyzによると、パブリックブロックチェーン上のトークン化資産は、2025年の約60億ドル（約9000億円）から、2026年半ばには320億ドル（約4兆8000億円）へ拡大した。

Boston Consulting Group（BCG）は、トークン化資産市場が2030年までに16兆ドル（約2400兆円）規模へ成長する可能性があると見込んでいる。

CZはこれと併せて、国家レベルでのステーブルコイン発行も提案した。ステーブルコインはドル、ユーロ、円などの法定通貨に価値を連動させるデジタル資産だが、足元の世界市場ではドル連動型が大半を占めている。

DefiLlamaによると、世界のステーブルコイン市場規模は約3150億ドル（約47兆2500億円）。このうち約99％をドル連動型が占め、代表例としてTetherのUSDTやCircleのUSD Coin（USDC）が挙げられる。

CZは、各国が自国通貨連動のステーブルコインを発行すれば、デジタル経済の中でも通貨主権を維持しやすくなると主張した。ブロックチェーンベースの決済やデジタル資産取引が広がるほど、自国通貨の利用比率を高める余地があるという見方だ。

この提案は、ドル中心で構築されているデジタル金融エコシステムに対する代替案として受け止められている。現状では、多くのブロックチェーンネットワークやDeFiサービスがドル建てステーブルコインを軸に運営されており、非ドル圏の国々でもデジタル資産市場におけるドル依存が強いとされる。

ただし、自国通貨連動ステーブルコインの導入には課題も多い。金融政策と中央銀行の役割、規制の枠組み、十分な利用需要の確保など、制度設計上の論点が残るためだ。

実際、多くの国では中央銀行デジタル通貨（CBDC）と民間のステーブルコインを、既存の金融システムにどう組み込むかの検討が続いている。

CZは最近、複数の国で暗号資産政策に関する助言活動を広げている。パキスタンでは暗号資産評議会の戦略顧問を務め、キルギスでは暗号資産政策や金連動ステーブルコイン構想にも関与しているとされる。

Binanceもカザフスタンで、暗号資産市場の育成に向けた支援を進めているという。

新興国では、利用者の間でステーブルコイン需要が拡大している。Binance共同CEOのRichard Teng氏は、新興市場の利用者の36％が、保有資産の半分以上をステーブルコインで持っていると明らかにした。

同氏は、こうした動きについて、ステーブルコインが日常決済や金融取引の実用的な手段として定着しつつあることを示していると説明した。

業界では、今回のCZの提言は暗号資産市場にとどまらず、株式市場や決済インフラ、通貨制度まで含めてブロックチェーン上で再設計しようとする長期ビジョンを示したものだとの見方が出ている。各国政府が株式のトークン化をどこまで認めるのか、自国通貨連動ステーブルコインを実際の金融制度に組み込むのかが、今後の焦点となりそうだ。