Solana先物の未決済建玉（OI）が5月に入って約30%減少し、市場では年初来安値の68ドルを再び試す可能性が意識されている。価格は80ドル近辺まで下落した一方、先物ではレバレッジ解消が進み、現物市場では買いが下値を支える構図が続いている。

Cointelegraphが5月28日（現地時間）に報じたところによると、Solana先物の未決済建玉は5月11日の27億5000万ドル（約4125億円）から、28日には19億ドル（約2850億円）へ減少した。

焦点は、価格下落そのものよりも、レバレッジポジションの縮小が鮮明になっている点だ。Solanaの価格は足元で80ドル近辺まで下げたが、先物の資金調達率はマイナス0.005近辺と、ほぼ中立圏を維持した。一方向に大きく傾いたポジションは確認されなかったことになる。

先物市場では売り圧力も強まった。ステーブルコイン建て先物の累積出来高デルタ（CVD）は、年初来最低のマイナス130億ドル（約1兆9500億円）まで低下した。CVDは、時間の経過に沿って買いと売りのどちらがより積極的かを示す指標で、5月の先物市場が売り優勢だったことを示している。

一方、現物市場の資金フローは比較的安定していた。現物の累積出来高デルタは3月以降、3億5000万ドル（約525億円）まで改善した。デリバティブ市場でポジション縮小が進むなかでも、現物取引所では買いが供給を吸収した格好だ。さらに、5月のSolana現物上場投資信託（ETF）の純流入額は1億1300万ドルとなり、2026年で最大の月間流入を記録した。

こうした先物売りと現物買いの併存は、恐怖による投げ売りというより、投機マネーの後退を映した動きとみられる。レバレッジ取引の主体はリスクエクスポージャーを落とす一方、現物の買い手は段階的に保有を積み増している。

もっとも、価格動向はなお不安定だ。Solanaは現在、80～95ドルのレンジで推移している。この価格帯は、1～3月期に42%下落した後に形成されたものだ。

足元では上値抵抗線付近から再び押し戻され、レンジ下限にあたる80ドル近辺まで下落している。

市場では、80ドルを維持できるかが次の焦点になっている。80ドルを明確に下回れば、年初来安値の68ドルが再び視野に入る。清算ヒートマップでは、この水準付近に8億ドル超（約1200億円）の累積ロングレバレッジが積み上がっており、下落圧力が強まれば重要な流動性ゾーンになる可能性がある。

暗号資産トレーダーのコールド・ブラディド・シラーはX（旧Twitter）への投稿で、Solanaについて、大型アルトコインの中でも相対的に弱いチャートの一つだと指摘した。昨年10月以降は下落トレンドが続いており、現在の80ドルを下回ると、強い支持帯は乏しいとの見方を示した。

クリプトアナリストのジョイも、67ドル付近に買い注文を置いたと明らかにした。この水準は年初来安値にほぼ重なり、未決済レバレッジポジションのヒートマップでも、最大規模の清算が集中するゾーンと一致する。

短期的な焦点は、80ドル水準を維持できるかどうかだ。現物買いとETFへの資金流入が下値を支える一方、先物市場でレバレッジ解消と売り優勢が続けば、Solanaは再び68ドル水準まで下押しされる可能性がある。