XRPの価格形成を巡り、個人投資家の投機資金ではなく、銀行など金融機関の国際決済に伴う流動性需要が再評価の引き金になる可能性があるとの見方が出ている。

ブロックチェーンメディア「The Crypto Basic」は5月30日、XRPコミュニティで活動するDigital Asset Investor（DAI）の動画解説を取り上げ、市場ではXRPの再評価が起きるメカニズムについて誤解が広がっていると報じた。

XRPは足元で軟調な値動きが続いている。月初からの下落率は2％超、年初来では27％超の下落となっており、価格低迷が長引くなかで、市場では従来から語られてきた「再評価」がいつ、どのような形で表れるのかに関心が集まっている。

こうした状況でも、DAIは短期的な値動きより長期的な展開を重視する姿勢を示した。価格下落そのものより、買い増し資金を確保できるかに関心があるとし、今後1〜2日以内にXRPを追加購入する考えも明かした。

記事では、市場全体が好材料に反応しにくい背景として、EasyA共同創業者ドム・コクの見方も紹介している。ドム・コクは、インフレ懸念に加え、業界の主要発表後の利益確定売り、人工知能（AI）関連投資への資金集中、価格が投資家心理を左右しやすい市場構造を重荷として挙げた。一方で、金利上昇が一服し、新たな大型材料が加われば、市場ムードは変わる可能性があるとの見方も示したという。

焦点となっているのは、XRPの再評価がどのような経路で進むかだ。DAIは、多くの投資家が取引画面上での急騰を期待している一方、実際には異なる形で価格が見直される可能性があると指摘。その根拠として、暗号資産の専門家チャルーサンの見解を引用した。

チャルーサンは、銀行が投機目的で高値のXRPを買い集めるとの見方は、国際決済におけるXRPの役割を正確に捉えていないと指摘する。銀行がXRPを長期保有資産として積み上げるのではなく、大口送金に必要な流動性をその都度市場から確保して活用する仕組みに近いという。

例えば、ある銀行が100億ドル規模の資金を移動させる場合、従来のノストロ・ボストロ口座に依存する代わりに、XRPの流動性を使って送金を処理できるとされる。この過程では、市場から必要量のXRP流動性を調達することになり、供給主体には個人保有者を含む幅広い市場参加者が想定される。

調達したXRPで取引をほぼ即時に完了した後は、韓国ウォン（KRW）、トルコリラ（TRY）、日本円（JPY）、ユーロ、米ドルなどの法定通貨で決済できるという。チャルーサンは、この構造の下ではXRP価格の上昇が必要になる可能性があるとみている。価格水準が高いほど市場の流動性が厚くなり、大口取引でも価格変動を抑えやすく、スリッページの縮小を通じて金融機関の取引コスト低下にもつながるためだ。

もっとも、こうした再評価シナリオが現実になる保証はない。XRP価格が上昇する可能性はあるものの、市場の一部が期待するような急騰にはつながらない恐れもある。金融機関の決済需要がXRPの価格構造に影響を及ぼすとの見方が出るなか、実際の価格形成につながるかどうかは、市場流動性の厚みと実需の発生が左右しそうだ。