DeepSeekが最新の人工知能（AI）モデル「V4」を公開したことを受け、中国AI業界を見直す動きが市場で強まっている。国産AI半導体の需要拡大やAI商用化の加速への期待から、半導体設計、ファウンドリ、AIモデル関連企業まで物色対象が広がるとの見方が出ている。

香港紙サウス・チャイナ・モーニング・ポストが3日付で伝えた。報道によると、V4の投入をきっかけに、中国製の高性能チップ需要が増え、AIの商用利用もさらに広がる可能性があるという。

杭州に本社を置くDeepSeekはV4シリーズを公開し、OpenAIやAnthropicといった米競合に対抗し得る高性能なオープンソースの基盤だと説明した。コーディング関連のベンチマークで高い成績を示したほか、推論やエージェント型タスクでも競争力を持つとしている。

市場の焦点はモデル自体の性能だけでなく、関連産業への波及効果にも移っている。中国本土では、Cambricon Technologies、Moore Threads、Hygon Information Technology、Metax Integrated CircuitsなどのAIチップ設計企業が直接的な恩恵を受ける候補として挙がった。加えて、SMICや華虹半導体などのファウンドリも関連銘柄として注目されている。

BOC Internationalのアナリスト、スー・リンヤオ氏は、V4によって高性能AIモデルの活用ハードルが下がったと評価した。中小企業や個人でも低コストでAI機能を利用しやすくなり、中国製チップとの互換性の高さが国内AIコンピューティングの商用化を前倒しする可能性があると分析している。

成長期待は市場予測にも表れている。国泰海通証券は、中国のAIチップ市場が2024年の1425億元（約2兆3519億円）から2029年には1兆3400億元（約22兆1100億円）に拡大すると予測した。年平均成長率は54％としている。上海スターマーケット50指数は4月に25％上昇し、5年ぶりの高水準に接近した。Cambriconの株価も先週、過去最高値を更新した。

大規模言語モデル（LLM）企業にも見直しの動きが広がっている。DeepSeekの低コスト・高性能戦略でAI導入コストが下がれば、MiniMaxやZhipu AIなどの商用化機会が広がるとの見方がある。Morgan Stanleyは、中国のモデルは米競合に近い性能を確保しながら、推論コストは15〜20％の水準にとどまると評価。MiniMaxについては、成長性に比べて割安だと分析した。

価格戦略の変化にも注目が集まっている。主要企業は昨年2〜4月期から今年1〜3月期にかけて製品価格を引き上げた。Morgan Stanleyは、性能改善を背景に単純な価格競争から脱し、性能を軸に収益化へ舵を切りつつあるとみる。中国のAIモデル企業がコスト競争力だけでなく、収益構造の改善も進めていることを示す動きといえそうだ。

香港株市場への資金流入期待も浮上している。Morgan Stanleyは、MiniMaxとZhipuが6月にハンセンテック指数へ組み入れられる可能性が高いと予測した。両銘柄の合計構成比は5〜7％と見込み、この場合、パッシブ運用資金から最大17億5000万ドル（約2625億円）が流入する可能性があると試算した。さらに、両社が8月までに相互取引制度の対象に加われば、本土投資家の買いも広がり得るとしている。

V4の公開は、米ハイテク株の反発局面とも重なった。ナスダック100指数は先月、原油ショックによる下落分をすべて取り戻し、過去最高値を更新した。市場では、大手テック企業の業績への原油供給混乱の影響は限定的で、ハイパースケーラーによるAIインフラ投資が続けば、アジアの半導体企業の業績にも追い風になるとの見方が出ている。

DeepSeekの戦略的な意味合いは、中国の技術エコシステムの中で一段と鮮明になっている。アナリストは、V4が中国製チップに最適化された構造を備える以上、制裁環境下でも国内技術スタックの中で存在感を強めるとみている。

一方、DeepSeekが初の外部資金調達に向け、Tencent HoldingsとAlibaba Group Holdingの両社と協議していたとも伝えられた。V4は単なる新モデルの公開にとどまらず、中国のAI半導体、AIモデル企業、ファウンドリ、さらには資本市場の資金フローを左右する重要な材料となっている。