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比特币定价权加速转向机构：OTC机构占比升至72%，ETF资金持续流入

机构投资者对比特币价格走势的影响正在明显增强。Wintermute数据显示，2026年上半年其OTC现货交易中机构客户占比升至72%，较一年前逐步提高；与此同时，比特币现货ETF近5个交易日累计净流入8.54亿美元。随着机构资金同步进入现货、衍生品和ETF市场，加密资产定价结构正由散户主导转向机构主导。

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Coinbase与Strike回应资金分流质疑：比特币难言遭遇结构性冲击

针对Social Capital CEO Chamath Palihapitiya提出的两项担忧，Coinbase CEO Brian Armstrong与Strike CEO Jack Mallers先后作出回应，认为比特币价格并非由算力或能源投入决定，流向预测市场、迷因币或AI相关领域的资金也不属于其核心需求。尽管矿企成本承压、部分资源转向AI和高性能计算已成现实，但市场更关注的是，这些变化是否会对比特币构成长期性的结构冲击。