数据显示，比特币（BTC）近期波动率已降至低于韩国股市代表性指数KOSPI的水平。

区块链媒体CoinDesk于当地时间21日报道称，比特币近30日波动率目前约为42%，本月以来持续低于50%。

相比之下，韩国KOSPI指数波动更为明显。该指数上周一度升至74%，目前仍在51%左右。巴基斯坦KSE100指数波动率也在51%左右，高于比特币。一向被视为高波动资产的比特币，近期反而比部分国家股市表现得更为平稳。

报道指出，背后主要原因之一是资金结构发生变化。尤其是在2024年1月美国比特币现货ETF获批上市后，机构资金流入扩大，比特币价格波动收敛的趋势愈发明显。市场认为，带有风险管理策略的机构资金入场，在一定程度上抑制了剧烈波动。

另一个原因在于，随着地缘不确定性加剧，比特币作为价值储藏工具的属性有所强化。近期中东紧张局势升温，推动能源价格上涨，但比特币价格并不直接承受能源市场冲击。相较之下，对原油和天然气进口依赖度较高的国家，其股市往往更容易受到影响，波动也更大。

以韩国KOSPI指数为例，受中东局势影响，该指数经历了明显震荡：从2月末约6340点跌至3月末的5000点，随后又反弹至6380点上方。市场普遍认为，霍尔木兹海峡可能被封锁、进而引发油价飙升，是推动波动加剧的重要因素之一。巴基斯坦股市也因类似原因维持高波动。

相比之下，比特币同期大致在6.5万美元至7.5万美元区间内运行。与此同时，美国上市的比特币现货ETF再现资金流入，也对币价形成支撑；其不直接暴露于能源价格冲击之下的特征，也被认为有助于稳定走势。

不过，报道同时指出，比特币并非在所有全球市场对比中都更稳定，部分主要股指的波动率仍低于比特币。但至少从最近一个月来看，比特币波动率已低于部分国家股市，市场对其资产属性的认知也可能随之发生变化。

整体来看，这一变化正被视为比特币资产叙事的一次调整：它不再只是被简单归类为高风险、高波动资产，在特定市场环境下，其相对稳定性正获得更多关注。