美国市场对比特币（BTC）的买盘动能正在放缓。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间13日报道，用于衡量美国市场需求强弱的Coinbase溢价指数已跌至7月以来低点。Coinbase与其他主要交易平台之间的价差一度转为-0.19%。虽然跌幅不大，但仍显示美国投资者的买盘强度正在减弱。

进入10月后，Coinbase溢价指数的负溢价持续扩大，比特币则在8万至8.5万美元区间反复震荡。尽管价格已较夏季低点反弹，但市场并未出现明显的追高资金。分析认为，美国大资金带来的卖压仍未完全消化。

分析师Darkfrost表示，Coinbase溢价指数在很大程度上反映了机构投资者的资金流向。与以专业投资者为主的Coinbase不同，Binance的参与者结构更为分散，既包括散户，也包括风险偏好更高的资金。近期反弹过程中，美国专业投资者并未选择激进加仓，而是整体偏于谨慎，并更倾向于获利了结。

报道指出，美国机构投资者对伊朗相关地缘紧张局势，以及美国国内经济和市场变量更为敏感。机构对比特币的需求降温后，仅凭Binance一侧的散户买盘，仍不足以对冲这一缺口。与此同时，美股交易时段内的需求变化，也与比特币ETF持仓变动存在关联。

全球不确定性升温和能源价格上涨，也被视为压制机构配置风险资产的重要因素。由于比特币波动性较高，也未被市场广泛视为积极的通胀对冲工具，部分资金因而转向股票、科技股及标普500指数相关资产。

不过，链上数据仍显示增持趋势尚未中断。持有100至1000枚比特币的地址数量已达到20384个，创下历史新高。2026年以来，这一区间的地址数量累计增加约1000个。长期持有者整体仍未明显减仓；不过，矿企活动有所减少，出售所持比特币的规模则有所上升。

市场情绪也已回落至中性区间。此前，比特币情绪指标一度升至70以上，进入“贪婪”区间，随后回落至55。近期价格下探至8.1万美元附近时出现多头仓位清算，被认为是情绪降温的主要原因。

从需求结构看，市场分化仍在持续。当比特币价格接近8万美元时，逢低买盘会重新入场；将比特币作为财务资产持有的企业，也仍在维持仓位或继续增持。尽管10月以来期货需求有所回升，但现货需求依旧偏弱。

过去30天，比特币波动率为1.52%，高于8月的0.90%。尽管从历史区间看，当前绝对波动水平仍然偏低，但这一变化表明，市场参与者更倾向于快速应对行情变化并保持谨慎交易，而非建立长期持有的强烈信心。后续反弹能否延续，仍取决于美国机构资金是否重新回到现货市场。