米議会で審議中の暗号資産規制法案「CLARITY法」について、8月中の成立が難しくなるとの見方が強まっている。議会は今週後半から5週間の休会に入る予定で、他法案の審議が優先される公算が大きく、休会前の採決日程に組み込まれるかはなお不透明だ。

Bitcoin Magazineが3日（現地時間）に報じたところによると、市場が注視してきた暗号資産関連法案は後ろ倒しとなる可能性が高まっている。

CLARITY法は昨年、下院を超党派で通過した。ただ、今年に入ってからは審議の停滞が続く。成立すれば、米国のデジタル資産規制を法的に明確化する枠組みとなるが、足元では法案の中身以上に、倫理問題や政治的負担が審議の重しになっている。

民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員は、上院内で暗号資産業界の選挙への影響力を見極め直す動きが広がっているとの認識を示した。暗号資産業界が選挙で持つ優位性を、もはや絶対視しない議員が増えているとも指摘した。

これに対し、シンシア・ルミス上院議員ら共和党の親暗号資産派は、民主党が法案審議を意図的に引き延ばしていると批判している。

最大の争点は倫理条項だ。7月には新たな修正案が出回り始め、政府高官やその家族による暗号資産の発行・宣伝を禁じる条項が盛り込まれた。

この修正は、ドナルド・トランプ大統領と家族の事業上の利害を巡る論争を意識したものと受け止められている。一部議員は、トランプ一族がミームコインや分散型金融プロトコル「World Liberty Financial」を通じて収益を得ていることが、利益相反に当たるとみている。

ウォーレン議員は、現行案について、犯罪組織やカルテルの資金移動を容易にし、トランプ大統領をさらに富ませる可能性があると主張した。一方、修正案には政府高官らによる暗号資産の宣伝を禁じる内容も含まれている。

法案文言をどこまで見直すかを巡り、与野党協議は難航している。

銀行業界の反発も障害として残る。銀行側は、ステーブルコインを通じた利回り提供を問題視しており、暗号資産取引所が顧客に魅力的な報酬を付与すれば、銀行の預金基盤が弱まると懸念している。

今回の動きからは、デジタル資産規制が単なる産業育成策にとどまらず、既存金融の資金構造にも直結するテーマであることが改めて浮き彫りになった。

もっとも、支持基盤が崩れているわけではない。FidelityやGoldman Sachsなどウォール街の大手金融会社に加え、法執行機関も現行案を支持している。

業界側からも、交渉継続を重視する声が出ている。Solana Institute代表で、前Blockchain Association最高経営責任者（CEO）のクリスティン・スミス氏は4日（現地時間）、X（旧Twitter）への投稿で、「共和党のトム・ティリス議員と民主党のルーベン・ガジェゴ議員が、倫理条項に関する新たな文言を共同で用意している」と明らかにし、超党派協議が続いていると説明した。

Coinbaseも先週までは比較的楽観的な姿勢を維持していた。パリャル・シルザド最高政策責任者は、民主・共和両党が法案草案の策定に向けて懸命に協力してきたと述べている。

暗号資産規制の明確化が米国市場に必要だとの認識は支持勢力の間で共有されている。ただ、休会前に採決まで持ち込めるかどうかはなお見通せない。

当面の焦点は2つある。休会前に法案が採決段階まで進むかどうか、そして倫理条項の補強が民主党の反対を和らげるかどうかだ。超党派協議は続いているものの、議会日程と政治的負担が重なる中、CLARITY法の本格審議は再び先送りされる可能性が高まっている。