ドナルド・トランプ米大統領が大株主のTrump Media & Technology Group（TMTG）が、約1億6500万ドル（約248億円）相当のビットコインをCrypto.comに移したことが確認され、市場では売却観測が広がった。ただ、同社はビットコインの売却を否定している。

ブロックチェーンメディアCoinPostによると、Trump Mediaは最近、2628BTCをCrypto.comに移管した。移管時点の相場では約1億6500万ドルに相当する。

この動きは、オンチェーン分析企業Lookonchainが最初に指摘した。Trump Mediaのウォレットから2回に分けて計2628BTCがCrypto.comのアドレスへ移されており、取引所への入金であることから、市場では売却の可能性が意識された。

これに対し、Trump Mediaは売却説を否定した。同社の報道担当者はビットコインの移管自体は認めたうえで、「売却ではない」と説明した。移動の具体的な目的は明らかにしていない。

同社が同様の説明を示したのは今回が初めてではない。5月にも約320億KRW規模のビットコインをCrypto.comに移した際、売却目的ではないとしていた。

市場では、今回の移動はカストディ（保管）や社内の資産再配置に伴うものとの見方が出ている。Crypto.comはTrump Mediaのビットコインのカストディパートナーであり、暗号資産ETF事業の提携先でもある。このため、取引所アドレスへの移動だけで直ちに市場売却と結び付けるのは難しいとの見方もある。

ブロックチェーン分析企業Arkhamのオンチェーンデータでも、Trump Media関連アドレスからCrypto.comに約2650BTCが移ったことが確認された。Lookonchain集計の2628BTCとは差があるが、集計基準の違いによる可能性がある。正確な理由は公表されていない。

今回の移管後、Trump Media関連ウォレットに残るビットコインは約4261BTCとなった。移管時点の相場では約2億6800万ドル（約402億円）に相当する。

この残高は、同社が今年3月31日時点で転換社債の担保として設定したと開示した4260.73BTCとほぼ一致する。このため、今回移した分は担保設定の対象外だった別枠の保有分である可能性が指摘されている。ただ、残るビットコインが実際に担保資産に当たるのか、また当該ウォレットが同社の保有量全体を反映しているのかは確認されていない。

Trump Mediaは2026年第1四半期の業績報告書で、転換社債の担保として差し入れたビットコインについて、融資契約上の一定条件を満たすまで売却と引き出しが制限されると明らかにしている。この制限は、遅くとも2028年5月29日の満期まで続く見通しだ。

一方、上場企業によるビットコイン保有は増加基調が続いている。CoinPostによると、先月31日時点で世界の上場企業が保有するビットコインは合計115万BTCに達した。

これに対し、上場企業で最大のビットコイン保有量を持つStrategyは、調達資金をすべてビットコイン購入に振り向けてきた従来方針を見直し、市場環境に応じてビットコインと現金同等資産の比率を調整する戦略へ移行すると表明している。

今回のケースは、取引所への大口のビットコイン移動が、必ずしも売却を意味しないことを示している。上場企業のビットコイン保有を読み解くうえでは、オンチェーン上の移動だけでなく、カストディの構造や担保契約、資産運用の枠組みまで含めて見る必要がある。