Toss Securities、Kakao Pay Securities、Kiwoom Securitiesが年金事業の強化に乗り出している。既存の証券取引顧客を長期の資産形成・資産管理へつなげ、株式売買代金に左右されやすい受託手数料中心の収益構造を補完する狙いだ。

金融投資業界によると、2025年末時点の退職年金積立金は501兆4000億ウォン、年金貯蓄積立金は198兆2000億ウォンで、合計は699兆6000億ウォンに達した。

このうち年金貯蓄ファンドの積立金は61兆3000億ウォンと、前年末比50.7％増えた。ETFを組み入れて年金資産を自ら運用したい需要が拡大しており、モバイル・オンラインに強い証券会社にも商機が広がっている。

Toss Securitiesは同日、節税型商品の第1弾として年金貯蓄口座を投入した。年間の拠出上限は1800万ウォンで、最大600万ウォンまでの拠出額に対し、所得水準に応じて13.2〜16.5％の税額控除が適用される。

今回の投入は、海外株取引に偏った収益源の多角化を狙った動きとみられる。Toss Securitiesの2025年の受託手数料収益は4753億ウォンで、このうち外貨証券の受託手数料が4494億ウォンと94.5％を占めた。

年金貯蓄を通じて長期の預かり資産を積み上げ、今後はISAなど他の資産管理商品へ展開できるかが焦点となる。

Toss Securitiesの関係者は「顧客が長期的な資産形成と健全な投資経験を得られるよう、口座開設から運用、管理までの全過程で利便性と安定性を備えた年金投資体験を提供したい」とコメントした。

Kakao Pay Securitiesは、年金貯蓄市場で先行して顧客基盤を広げている。2024年11月に年金貯蓄サービスを始め、5月4日時点で口座数は50万を突破した。2025年11月に始めたISAも30万口座を超えた。

年金貯蓄加入者の平均年齢は43歳で、30代と40代の比率が59.47％を占めた。モバイルに親和性の高い世代の流入が目立つ。

年金貯蓄加入者のうち、ISAを追加で開設した顧客は約12万人で全体の24％だった。株式口座まで含めて追加口座を開いた顧客は約15万人と、28％を占めた。

他の金融機関からの年金移管や、満期を迎えたISA資金を年金貯蓄へ移す手続きもモバイルで完結できる。税額控除を受けていない過去の拠出分を当年分に振り替え、税還付を申請する機能も提供している。

Kakao Pay Securitiesは、年金とISA以外にも事業領域を広げている。今月には投資売買業の認可を取得し、IPOの主幹事・引受業務、リテール債券売買、セールス・アンド・トレーディング（S&T）、ETF流動性供給者（LP）など、収益源拡大に向けた基盤を整えた。

Kakao Pay Securitiesのシン・ホチョル代表は、「一つの商品で始まった取引が別の商品に広がる流れが確認されている」と述べた。

Kiwoom Securitiesは年金貯蓄にとどまらず、退職年金市場にも参入した。6月1日に確定給付型（DB）、確定拠出型（DC）、個人型退職年金（IRP）の各サービスを開始し、同日時点の積立金は1000億ウォンを突破した。IRP加入者の約96％は、既存のKiwoom Securitiesの取引顧客だった。

Kiwoom SecuritiesはDB、DC、IRPの全制度を対象に、加入初年度の運用管理手数料と資産管理手数料を免除した。モバイルトレーディングシステム（MTS）では退職年金ETFのリアルタイム売買を可能にし、積立投資や自動監視注文の機能も備えた。勤務先への退職年金導入を希望する従業員向けに、相談から契約までを非対面で進められるサービスも運営している。

もっとも、Kiwoom Securitiesの業績を支える中核がブローカレッジ事業である構図に変わりはない。今年4〜6月期の株式手数料収益は4519億ウォンと前年同期比178.3％増、同期間の連結純利益は6806億ウォンで119.4％増だった。

一方、5月の1日平均売買代金は前月比51.1％増の42兆ウォンとなったが、リテール市場シェアは24.7％と0.5ポイント低下した。売買代金の増加が業績を押し上げる半面、シェア競争の激化や売買代金減少の可能性に備える必要があることを示している。

3社の年金事業の射程には違いがある。Toss SecuritiesとKakao Pay Securitiesは年金貯蓄口座を軸に個人年金需要の取り込みを狙う。一方、Kiwoom Securitiesは退職年金事業者としてDB、DC、IRPまで手掛ける。

今後の勝敗を分けるのは、単純な口座数ではなく、積立金の規模や実利用率、運用収益率になりそうだ。

Toss Securitiesは後発として初期の積立金確保が課題となる。Kakao Pay Securitiesは50万口座を実質的な運用資産の増加につなげる必要がある。Kiwoom Securitiesは既存の株式顧客のIRP転換に加え、企業向けDB・DC契約の拡大が焦点となる。

Kakao Pay Securitiesは、モバイルを通じてライフサイクル全般の資産管理を提供するプラットフォームへの進化を目指している。