金融委員会は23日、株式の決済サイクルを現行のT+2からT+1へ短縮する制度改正を本格化すると明らかにした。10月をめどに具体的なロードマップを公表する。決済リスクの低減と市場流動性の向上が狙いで、取引時間の延長やAIを活用した市場監視の高度化も併せて検討する。

同日、クォン・デヨン副委員長はソウルの政府庁舎で「資本市場インフラ革新点検会議」を開き、証券の取引・決済システムの高度化策を議論した。

韓国の株式市場は現在、約定日から2営業日後に決済するT+2方式を採用している。このため、投資家は株式を売却しても代金をすぐに受け取れないことが課題として指摘されてきた。

T+1への移行は、イ・ジェミョン大統領が3月の資本市場関連懇談会で制度改編の必要性に言及したことで、改めて議論が活発化していた。金融委員会は10月を目標に詳細な工程表をまとめ、移行の方向性を示す方針だ。

クォン副委員長は「決済サイクルの短縮は、取引と決済の間に生じるリスクを減らし、決済待ちで滞留していた流動性を市場に戻す中核的な改革課題だ」と述べた。あわせて「10月までに具体的なロードマップを整え、政策推進の予見可能性を高める」と強調した。

預託決済院は年内に、未上場株や小口の店頭取引を対象として、T+1以内の決済インフラを試験的に構築する予定だ。

金融当局は、既存の清算・決済インフラとは切り離した環境で先行検証を進める。長期的には、株式売却代金の受け渡しを約定翌営業日へ短縮することを目指す。

取引時間の延長も並行して進める。韓国取引所は9月14日にアフターマーケットを新設し、2027年末にはプレマーケットを導入することで、取引時間を段階的に拡大する計画だ。

取引時間が長くなれば投資家の売買機会は広がる一方、証券会社や取引所にはシステムの安定運用がこれまで以上に求められる。

会議では、AIを基盤とする市場監視システムの高度化策も議題に上った。資本市場のデジタル化が進むなか、新たな形の異常取引や不公正取引の兆候を効果的に捉える監視体制の構築を目指す。

クォン副委員長は「かつてはより高い収益率を提供する市場が競争力を持ったが、今はどれだけ速く便利に取引・決済できるか、どれだけ多様な資産にアクセスできるかも、市場選択の重要な基準になっている」と語った。

市場では、決済サイクルの短縮と取引時間の延長が国内資本市場の競争力向上につながるとの見方が出ている。一方で、証券会社の電算システムや決済インフラ、投資家保護体制の整備が不可欠であり、制度導入まで市場参加者の準備状況を継続的に点検する必要がある。

一方、イ・ジェミョン大統領も23日、大統領府で開かれた国務会議で現行の決済サイクルに言及し、「株を売ったのに代金が戻るまで2日もかかるのは、市場参加者の立場では納得しにくいかもしれない」と述べた。

そのうえで、「施行時期を来年下半期としているが、必ずそうしなければならないのか、一度点検してほしい」と指示した。