6月に入り、XRPの取引所流出が拡大している。3日から14日までの間に主要取引所から引き出されたXRPは約7億2200万枚に達し、Binanceでは大口保有者による出金が目立った。Upbitへの資金集中も進んでおり、市場では短期反発への期待と追加下落への警戒が交錯している。

Cointelegraphが16日（現地時間）に報じたところによると、期間中に主要取引所から流出したXRPは約7億2200万枚だった。XRPが同期間に1.30ドル水準まで持ち直すなかで確認された動きだ。

CryptoQuantのデータでは、1回当たり100万XRPを超える大口出金が、日次ベースの取引所流出で繰り返し確認された。取引所別ではBinanceからの流出が4億2500万枚と最も多かった。

大口出金が直ちに買い材料になるわけではない。ただ、取引所内で即時に売却可能なXRPの供給が減るため、需給改善につながる可能性がある。市場では、こうした出金の流れが価格反発につながるかどうかに関心が集まっている。

取引所別のウォレット動向にも変化が出ている。暗号資産アナリストのアムル・タハは、14日時点でXRPの純ウォレットフローに占めるUpbitの比率が31%まで上昇したと明らかにした。

これは1週間前の13%から大きく上昇した水準で、2024年5月以降では最高という。タハは、XRPの5%反発がUpbit向けの明確な資金フローと重なったと分析した。入金アドレスの動きが韓国系取引所に集中する一方、他の主要取引所のシェアは低下したとも説明している。

Binance内のフローでも、大口の影響は大きいままだ。BinanceにおけるXRPの「大口と個人の出金スプレッド」は90%近くに達した。この指標は、10万XRP超の大口出金と、それ未満の個人出金の差を示す。

足元の水準は、Binanceで発生しているXRP流出の大半を大口保有者が占めていることを示している。

もっとも、この指標だけで相場の強弱を断定することはできない。タハは、先月の反復的な下落が2024年5月の局面を再び試す動きに似ているとしつつ、この数値は取引所での売却活動ではなく、あくまで出金行動を追跡する指標だと説明した。強気・弱気を直接示すシグナルとみなすべきではないとの見方だ。

リスク調整後リターンを示すシャープレシオも注目材料となっている。XRPのシャープレシオは足元でマイナス0.36前後と、5月の0.18から再びマイナス圏に沈んだ。

過去には、シャープレシオがマイナスとなった局面でXRPが大きく反発した例もある。CryptoQuantは、こうした局面では平均リターンが50%を超え、指標が再びプラス圏に戻ると上昇率が鈍化するケースが多かったと指摘した。

実際、2022年9月にXRPが0.33ドル近辺で推移していた際、シャープレシオはマイナス1.097だった。その後のサイクルでは、2025年1月に3.14ドル近辺でピークを付け、同指標は2.07まで上昇した。

一方で、追加下落の可能性も残る。市場アナリストのテディは、4月にXRPのシャープレシオが大きくマイナスに沈む局面について、効率的な上昇トレンドというより、市場の痛みが強い局面と重なることが多かったと評価した。こうした局面は長期の買い集めにつながる場合もあるが、下押し圧力がなお続く可能性にも目配りが必要だと述べた。

足元のXRP市場では、取引所流出の拡大、Upbitへの資金集中、Binanceでの大口主導の出金、シャープレシオのマイナス転換が同時進行している。今後は、大口ウォレットの出金が続くか、Upbit中心の資金フローが継続するかが次の焦点となりそうだ。