米国がAI分野で主導権を維持するには、今後数兆ドル規模の資金が必要になる――。BlackRockのラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）は、研究開発にとどまらず、データセンターや電力網、半導体、通信インフラといった実物資産への投資拡大が不可欠だとの認識を示した。資金源としては、機関投資家だけでなく、銀行預金や年金資金の活用にも言及している。

ブロックチェーン関連メディアのCryptoPolitanによると、フィンク氏は25日（現地時間）に公表した年次株主書簡で、米国のAIリーダーシップを支えるには巨額の資本投入が必要だと強調した。

同氏は、研究開発に加え、データセンター、電力網、半導体、通信ケーブル、人材確保への継続投資が欠かせないと指摘し、「この規模のイノベーションを支えるには、強力な資本市場が不可欠だ」と述べた。

焦点の一つは、そうした投資資金をどこから確保するかだ。フィンク氏は、AIインフラ投資の原資として、機関投資家の資金に加え、銀行預金や年金資金も活用される可能性があるとの見方を示した。米国家計が積み上げてきた長期資金が、AI産業の基盤整備を支える構図も想定される。

一方で、米国の投資ペースはなお不十分だとの認識も示した。5月に開かれたミルケン研究所グローバル・カンファレンスでは、「われわれは十分な速さで動けていない」と語ったという。

市場の一部で強まるAI過熱論については否定的だ。フィンク氏は「AIバブルはない。むしろ逆だ」と反論した。

BlackRockはすでに、AIの中核技術を担う企業に大きな持ち分を保有している。Apple、Microsoft、NVIDIAが代表例だ。

同時に、実物インフラへの投資も拡大している。BlackRockは2024年、インフラ投資会社Global Infrastructure Partnersを125億ドル（約1兆8750億円）で買収し、エネルギー・インフラ資産の比重を高めた。

その後、BlackRockとGlobal Infrastructure Partnersは2025年3月、AIデータセンター投資プロジェクトを共同で立ち上げた。Microsoft、NVIDIA、xAIに加え、アブダビの政府系ファンドMGXも参加した。

データセンターは大規模AIモデル運用の中核となる施設で、サーバーだけでなく、電力設備、冷却システム、光ファイバーネットワーク、予備電源装置まで含めた巨額投資を要する。

当時、Microsoftのサティア・ナデラCEOは、「AIインフラは今後、産業と地域経済の成長を左右する中核要素になる」と述べ、共同投資拡大の必要性を訴えた。

ウォール街の大手金融機関も、AIインフラ投資の拡大を後押ししている。JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOは、最近ニューヨークで開かれたイベントで、データセンターや半導体、ネットワーク設備などに今後1兆ドル規模の資金が投じられる可能性があると予測した。

ダイモン氏は、技術投資が短期的に収益へ直結しなくても、最終的には大きな経済価値を生み出す可能性が高いと評価した。「技術は最終的にコストを回収することが多いが、その過程は直線的ではない」と述べ、個別企業の勝敗予測は難しい一方、AIそのものの影響力は極めて大きいと付け加えた。

米国のAI競争は、単なるモデル開発を超え、電力、半導体、通信網、データセンターを確保するインフラ競争の段階に入りつつある。投資マネーの裾野が、ウォール街の機関投資家から預金や年金といった長期資金にまで広がれば、AIは技術分野にとどまらず、金融市場や資産運用の構造にも影響を及ぼす可能性がある。