Samsung Electronicsは4月30日の2026年1Q決算説明会で、メモリ価格の上昇を受けてMX部門の原価負担が2026年2Qも拡大するとの見通しを示した。Galaxy S26の販売価格引き上げや販促強化で対応するものの、前年比での収益性低下は避けられないとしている。

背景にあるのは、AIサーバー向け需要の拡大に伴うモバイル向けメモリの需給逼迫だ。同社によると、供給不足と価格上昇が続いており、2026年1Qのスマートフォン事業は前年同期比で収益性が悪化した。

グループ内ではメモリ事業が好業績を維持する一方、スマートフォンを担うMX部門には逆風となっている。2026年1QのDS（Device Solutions）部門の営業利益は53兆7000億ウォンと四半期ベースで過去最高を記録しており、事業部門ごとの収益環境の差が鮮明になった。

MX部門は、プレミアム製品の販売拡大とコスト効率化を軸に対応する。Samsung Electronicsは、安定供給を前提にGalaxy S26と新Aシリーズの拡販を進めるほか、開発、調達、営業の各分野で費用効率化を進め、メモリ高騰による利益の押し下げを抑える方針を示した。

Galaxy S26については、価格引き上げ後も性能向上やコアユーザー向けの訴求を強め、製品価値の浸透を図るとしている。

販売面では、足元で好調なフォルダブル、M-1、FEが成長を下支えする見通しだ。加えて、4月に投入したA57とA37を通じ、全価格帯で販売を伸ばす戦略を掲げた。

2026年1Qの実績では、Galaxy S26 Ultraの販売比率上昇が売上高と営業利益の拡大につながった。ただ、同社はプレミアム製品の販売拡大やアップセル、モバイルAIでの競争力、安定したサプライチェーンを通じて挽回を図る一方、前年比での収益性低下は避けられないと説明した。

市場環境も楽観できない。Samsung Electronicsは、2026年のスマートフォン市場について、販売金額ベースでは小幅な成長が見込まれる一方、出荷台数ベースでは大幅な減少を予想した。平均販売単価（ASP）の上昇が市場規模を下支えする半面、出荷台数は落ち込むとの見方だ。

こうした環境下でも、同社は販売金額、出荷台数の両面で市場成長率を上回ることを目指す。世界市場では買い替えサイクルの長期化とインフレの影響で出荷の鈍化が続いており、各社とも単価上昇による売上確保を迫られている。

このため、Samsung Electronicsはフラッグシップ比率の引き上げを重視する。Galaxy S26の値上げに加え、フォルダブルやM-1、FEなどプレミアムラインアップで売上成長を狙う一方、Aシリーズの新モデルで中低価格帯のシェア維持を図る考えだ。

同社は、全価格帯をカバーするポートフォリオを生かし、市場減速局面でもシェア防衛と売上成長の両立を目指すとしている。

もっとも、収益圧迫はSamsung Electronicsだけの問題ではない。AIサーバー向けへの供給が優先される中、モバイル向けメモリ価格の上昇は世界のスマートフォンメーカー全体に共通するコスト要因になっている。

Apple、Xiaomi、OPPOなどの競合各社も同様の原価圧力に直面しており、端末価格の引き上げが業界全体に広がる可能性もある。Galaxy S26の値上げが、グローバル市場での値上げ局面の先行指標となるかどうかが注目される。

とりわけ、原価に占めるメモリ比率が高いフラッグシップ機ほど影響は大きいとみられる。

一方で、原価負担を一部和らげる要因もある。為替の変動は2026年1Q実績に一定の追い風となった。ドルなど主要通貨の上昇により、部品事業を中心に前四半期比で約1兆8000億ウォンのプラス効果があったと同社は説明した。

ただ、この為替効果は主に部品事業に集中しており、MX部門単独の収益悪化を補うには限界があるとの見方もある。

今後の焦点は、メモリ価格の上昇局面がどこまで続くかだ。Samsung Electronicsは、2027年には従来型DRAMとHBM（高帯域幅メモリ）の収益性格差が大幅に縮小するとの見通しを示しており、モバイル向けメモリの価格負担も2027年以降に段階的に和らぐ可能性がある。

それまでは、MX部門が値上げと費用効率化で対応を迫られる状況が続く見通しだ。この間にシェアを維持できるかどうかが、市場回復局面での競争力を左右する要因になりそうだ。