AIクラウド企業のCoreWeaveが市場予想を上回る四半期決算と2026年業績見通しの上方修正を発表し、株価が急騰した。AIデータセンター投資の鈍化懸念がくすぶる中でも、計算需要の強さと価格決定力が改めて意識され、投資家心理の改善につながった。

米CNBCが11日（現地時間）に報じたところによると、CoreWeave株は同日約25%上昇した。前日の取引終了後に公表した四半期売上高が市場予想を上回り、あわせて2026年の見通しを引き上げたことが買い材料となった。

とりわけ市場の注目を集めたのは、需要と供給の大きな開きだ。マイケル・イントレイター最高経営責任者（CEO）は、同社の計算能力に対する需要が、現時点で供給できる能力の10倍に達していると明らかにした。

こうした需給逼迫を背景に、CoreWeaveの価格決定力の強さも意識された。大規模なインフラ投資を続けても売上総利益率を維持できるとの期待が、株価上昇を後押しした。

一方で、これまでくすぶっていた財務負担への懸念はやや後退した。CoreWeaveは社債発行に加え、保有設備や顧客契約を担保とした資金調達を通じて、データセンター拡張に必要な資金を確保してきたという。

CNBC司会者のジム・クレイマーは、イントレイターCEOへのインタビューで同社の資金配分の考え方に注目した。イントレイターCEOは、市場で割安とみる自社債の買い戻しを検討したことはあるものの、データセンター建設の方がより高い収益を生むと判断した趣旨を説明した。

クレイマーは、こうした姿勢が負債を巡る懸念をひとまず和らげるとの見方を示した。

NVIDIA製チップの資産価値が想定以上に長く維持されている点も、前向きな材料と受け止められた。イントレイターCEOは、4年前に購入したH100チップの一部について、足元では取得価格を20〜50%上回る水準で契約していると述べた。

これは、AI向け設備の償却負担や資産価値の低下を懸念してきた市場に対し、既存チップの経済価値が長期にわたって維持され得ることを示す内容といえる。

データセンター建設を巡る政治・規制リスクについても、イントレイターCEOは需要が継続的な拡張を促すとの見方を示した。規制強化によって一部プロジェクトが海外に移る場合でも、計算能力への需要そのものは増え続けるとの見通しだ。

CoreWeaveを含む「ネオクラウド」関連銘柄は、直近1カ月で値動きの大きい展開が続いている。アイレンは先週、堅調な業績を発表し、ネビウスは12日に四半期決算を公表する予定だという。

CoreWeave株はこの日急伸したものの、年初来ではなお約15%下落している。5月6日に付けた52週高値の138ドルと比べると、なお約55%低い水準にある。

クレイマーはこれまで、政治的な不確実性と資金調達負担を理由に、AIインフラ関連に慎重な見方を示してきた。ただ、投資を全面的に引き揚げたわけではない。データセンター関連銘柄の比率は一部引き下げた一方、NVIDIAをはじめ、半導体、ソフトウェア、ネットワーキング、建設、タービン、冷却装置の各分野には引き続き投資していると明らかにした。

AI産業全体についても、成長余地はなお大きいとの評価を示した。

今回のCoreWeave決算は、AIインフラ需要の強さを改めて示し、関連セクターの投資家心理を押し上げるきっかけとなった。今後は業績の進捗に加え、大規模データセンター投資を支える資金調達環境や財務負担に対する市場の評価が、株価の持続的な回復を左右しそうだ。