中国最大級の電子市場として知られる深セン・華強北で、Nvidiaの消費者向けGPU価格が再び下落している。米国による対中半導体輸出規制の強化観測や、ジェンスン・フアン氏を巡る騒動が広がる中でも、現地の販売業者は供給懸念は大きくないとみている。

香港紙サウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）が10日、現地の販売業者への取材を基に報じた。華強北では先月に高性能GPUの価格が急騰したが、足元では反落基調にあるという。

GeForce RTX 5090は先月、一時6万元を超えたものの、現在は5万元前後まで下落した。販売店によっては4万8500元で販売している例もある。

ミドルレンジのGeForce RTX 5060も、先月には約4000元まで上昇した後、足元では3400～3700元程度に下がった。

現地の販売業者は、先月の急騰について、実際の供給逼迫よりも市場のうわさに左右された面が大きかったとみている。華強北の販売店を営むチャイ氏は、現在の相場について「急騰後の調整局面に入った」と話した。

別の販売業者は、Nvidiaがハイエンドの企業向けGPUに生産を集中させるため、関連製品の生産を打ち切るとの観測が価格を押し上げたと説明した。その後、Nvidiaがこれを否定したことで、相場は再び下向いたという。

今回の値動きは、中国におけるGPU流通の不安定さを浮き彫りにしている。中国では、Nvidiaを含む世界の半導体大手が手掛ける最先端製品へのアクセスが制限されており、東南アジア経由の迂回流通や在庫の積み増しの有無が現物価格に直結しやすい構造にある。

一方、華強北の販売業者の間では、規制強化に関する報道が出ても、市場への影響は限定的だとの声が目立つ。事前に在庫を確保していることに加え、中国国内の小売需要が弱いため、当面の供給には余裕があるという見方だ。

華強北で20年以上働くという販売業者のシュー氏は、今回の相場変動を「過熱した期待が生んだサイクルだ」と指摘した。「価格は上がるかもしれないが、今の市場には買い手がいない」と述べ、景気減速を背景に顧客の事業規模が縮小していることも、需要低迷の一因に挙げた。

ジェンスン・フアン氏を巡る個人的な騒動についても、現物市場への影響は限定的との見方が出ている。シュー氏は「個人に関する問題であり、現物価格への実質的な影響はない」と述べた。仮に影響が出たとしても一時的で、最終的に価格を決めるのは需給だと付け加えた。

今後の相場見通しについては、販売業者の間でも見方が分かれている。需要低迷の継続を背景に、さらに下落するとみる声がある一方で、別の販売業者チョン氏は暗号資産のマイニング需要を変動要因に挙げた。

チョン氏は「最近は暗号資産相場とともにGPU価格も下がっているが、流れが変われば再び価格を押し上げる可能性がある」と話した。

華強北のGPU現物市場では、規制報道そのものよりも、在庫水準や実需の戻り、暗号資産市場の動向が価格形成に強く影響している。現地では当面、投機的な思惑よりも実際の需給変化が相場を左右するとの見方が広がっている。