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Mizuho Securities下调Circle评级至“跑输大盘”：USDC盈利模式承压，Coinbase分成重谈临近

Mizuho Securities将Circle评级从“中性”下调至“跑输大盘”，认为若美国Clarity法案获得通过，USDC的差异化优势可能被削弱，市场竞争也将进一步加剧。该机构指出，OpenUSD更激进的准备金收益分配机制可能挤压Circle利润空间，而Coinbase支持OpenUSD，也可能增强其在下一轮分成谈判中的议价能力。

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比特币现货ETF连续6日净流入 反弹仍受宏观与中东局势牵制

比特币现货ETF已连续6个交易日录得净流入，自上周二以来累计吸金约10亿美元，为币价在6.6万美元附近提供支撑。不过，通胀预期升温与中东局势紧张仍压制市场风险偏好，资金回流尚不足以令市场确认趋势反转。